20251223-太平洋-公募REITs周报_公募REITs市场小幅下跌_华夏安博仓储REIT成功上市_16页_1mb

报告摘要

公募REITs市场周报总结（2025.12.15-2025.12.21）

核心内容

本周公募REITs市场整体呈现小幅下跌趋势，二级市场成交额有所增加，但多数产品下跌。与此同时，一级市场仍有27只公募REITs基金待上市，市场扩容预期增强。此外，政策层面有新的动态，发改委提出进一步促进民间投资发展的措施，推动REITs扩围扩容。市场中部分REITs产品实现分红，显示出良好的收益表现。

主要观点

二级市场表现：
- 本周中证REITs指数下跌3.06%，中证REITs全收益指数下跌2.85%。
- 产权类和特许经营类REITs指数均下跌，分别下跌2.47%和3.88%。
- 仓储物流类REITs是唯一上涨的资产类型，而水利设施类REITs跌幅最大。
- 本周市场总成交规模为5.21亿份，环比上涨6.98%；成交额为23.02亿元，环比上涨7.02%。
- 区间换手率为1.95%，较上周上升0.07个百分点。
一级市场动态：
- 截至12月19日，共发行78只公募REITs，发行规模合计2018.69亿元。
- 2025年以来已有19只REITs完成发行，合计规模超过300亿元。
- 当前有27只REITs基金待上市，其中14只为首发，13只为扩募。
- 项目状态分布为：10只通过，7只已反馈，4只已问询，4只已受理，2只已申报。
政策及市场动态：
- 国家发改委发布文件，提出进一步促进民间投资发展的措施，鼓励民营企业参与重大项目建设，包括铁路、核电、水电等重点领域。
- 通过推动REITs扩围扩容，支持更多符合条件的民间投资项目发行上市。
- 政策旨在完善民营企业参与重大项目的长效机制，增强市场活力。
市场分红情况：
- 华夏大悦城商业REIT：2025年第三次分红，每10份派发0.4599元，可供分配金额为4599万元，分红比例高达99.9936%。
- 中金印力消费REIT：2025年第三次分红，可供分配金额为4609.46万元，分红比例为97.63%，应分配金额为4500万元。

关键信息

市场表现：
- 本周市场成交额增加，但指数小幅下跌。
- 仓储物流类REITs表现优于其他类型，水利设施类跌幅最大。
- 本周仅1只REITs上涨，其余76只均下跌，其中跌幅较大的包括华夏基金华润有巢REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT和平安宁波交投杭州湾跨海大桥REIT，周跌幅分别为10.5%、8.1%和7.8%。
成交额与换手率：
- 水利设施类、保障性租赁住房类、仓储物流类、交通基础设施类和消费基础设施类REITs成交额环比上涨。
- 换手率方面，水利设施类、仓储物流类和保障性租赁住房类REITs换手率上升，而新型基础设施类、园区基础设施类、市政设施类和生态环保类REITs换手率下降。
待上市REITs：
- 27只REITs基金待上市，其中14只为首发，13只为扩募。
- 项目状态涵盖已受理、已反馈、已问询、已通过和已申报，预计后续将陆续上市。
投资建议：
- 在资产荒背景下，公募REITs具有高分红、中低风险的优势，配置性价比较高。
- 市场有望继续扩容，未来将有更多REITs产品发行。

风险提示

公募REITs市场价格波动风险。
调控政策可能超预期，影响市场走势。
募集发行进度可能不及预期，影响市场扩容。

分析师信息

徐超：电话18311057693，邮箱xuchao@tpyzq.com，登记编号S1190521050001。
戴梓涵：电话18217681683，邮箱daizh@tpyzq.com，登记编号S1190524110003。

投资评级说明

行业评级：
- 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
- 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
- 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。
公司评级：
- 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
- 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
- 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。