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公募REITs市场小幅下跌，华夏基金华润有巢REIT扩募份额上市

核心内容概述

本周公募REITs市场出现小幅下跌，二级市场成交额和换手率整体下降，而一级市场仍有30只REITs基金待上市。市场动态方面，华夏基金华润有巢REIT扩募份额在上交所上市，同时呼和浩特市出台政策鼓励文旅企业通过REITs融资。此外，证监会推动债券市场改革，强调商业不动产REITs试点的平稳落地。尽管市场短期波动，但公募REITs在资产荒背景下仍具备高分红和中低风险的优势，配置性价比较高。

主要观点

• 二级市场表现：本周公募REITs市场整体小幅下跌，中证REITs指数和中证REITs全收益指数均下跌0.36%。
• 成交情况：市场总成交规模为6.23亿份，环比下降25.39%，成交额为26.52亿元，环比下降26.52%。区间换手率降至2.27%，较上周下降0.78%。
• 资产类型表现：产权类和特许经营类REITs指数均下跌，其中特许经营类跌幅更大（0.53%）。部分细分领域如生态环保类REITs表现较好，涨幅达2.22%。
• 个股表现：25只公募REITs上涨，53只下跌。涨幅靠前的包括嘉实物美消费REIT（2.9%）、华夏金隅智造工场REIT（2.4%）和中航首钢生物质REIT（2.1%），跌幅靠前的包括华夏深国际仓储物流REIT（-3.6%）、红土创新深圳安居REIT（-3.2%）和华夏南京交通高速公路REIT（-2.7%）。
• 一级市场动态：截至2026年1月16日，共发行78只公募REITs，合计规模2018.69亿元。2025年以来共20只完成发行，合计规模超过300亿元。目前有30只基金待上市，其中17只为首发，13只为扩募。
• 政策支持：证监会推动债券市场提质量、调结构、扩总量，强调商业不动产REITs试点平稳落地。呼和浩特市鼓励文旅企业通过发行企业债、REITs等方式融资。
• 市场扩容：华夏基金华润有巢REIT扩募份额成功上市，标志着REITs市场继续扩容，未来更多项目有望上市。
• 投资建议：尽管本周市场小幅下跌，但公募REITs在资产荒背景下仍具配置价值，建议关注其高分红和中低风险特性。

关键信息

• 市场下跌：本周公募REITs市场整体下跌，产权类和特许经营类REITs指数分别下跌0.36%和0.53%。
• 成交额下降：市场总成交额为26.52亿元，环比下降26.52%。
• 待上市基金：30只公募REITs基金待上市，其中17只为首发，13只为扩募。
• 扩募上市：华夏基金华润有巢REIT扩募份额于1月12日上市，基金代码为508077，募集资金11.329亿元。
• 政策支持：证监会推动债券市场改革，支持REITs试点平稳落地。呼和浩特市鼓励文旅企业通过REITs融资。
• 市场动态：博时蛇口产园REIT已与银行签订2.937亿元置换借款协议，用于优化资本结构。
• 投资价值：在资产荒背景下，公募REITs具备高分红、中低风险等优势，配置性价比较高。

风险提示

• 价格波动风险：公募REITs市场价格可能因市场环境变化而波动。
• 调控政策超预期：政策变化可能对市场产生重大影响。
• 募集发行不及预期：部分REITs项目可能因各种原因延迟或未能完成发行。

投资评级说明

总结

本周公募REITs市场整体小幅下跌，但市场仍有扩容迹象，30只REITs基金待上市，华夏基金华润有巢REIT扩募份额成功上市。尽管市场短期承压，但REITs在资产荒背景下仍具备高分红和中低风险的配置价值。政策层面，证监会持续推动REITs试点落地，地方政策亦在支持REITs发展。投资者应关注市场波动及政策变化，同时把握REITs的长期投资机会。