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东吴证券流动性资金面跟踪周报总结

一、国内市场流动性资金面跟踪

1.1 央行公开市场操作

• 10月26日至11月1日：央行公开市场净回笼750亿元（含国库现金定存），较上周净回笼400亿元。
• 连续净回笼：已连续三周实现公开市场净回笼，10月整体净回笼1000亿元，较9月减少逾4成。
• 操作详情：
  • 10月27日：投放7D逆回购100亿元，到期250亿元，净回笼150亿元。
  • 10月29日：投放7D逆回购100亿元，到期200亿元及500亿元3M国库现金定存，净回笼600亿元。
• 下周操作：11月2日至8日，有200亿元逆回购到期，无国库现金定存到期。

1.2 货币市场

• SHIBOR利率：各期限平均下行12BP，其中隔夜和1周SHIBOR下行11BP，分别至1.80%和2.29%；1个月和3个月SHIBOR分别下行26BP和10BP，至2.76%和3.04%。
• 回购利率：隔夜回购加权利率下行13BP至1.79%；7天回购加权利率下行6BP至2.38%；14天回购加权利率下行20BP至2.64%。
• 市场环境：受“双降”政策影响，货币市场呈现宽松格局，资金利率稳中有降。

1.3 票据市场

• 票据直贴利率：珠三角、长三角、中西部和环渤海地区票据直贴利率均较上周下行10BP，分别为2.90%、2.85%、2.95%和3.00%。
• 转贴利率：转贴买入报价加权平均利率下行38BP至3.29%；卖出报价加权平均利率下行40BP至3.18%。

1.4 国债市场

• 短期国债收益率：平均下行2BP，其中1年期国债收益率下行10BP至2.35%；3个月国债收益率上行1BP至2.36%；6个月国债收益率上行3BP至2.39%。
• 中长期国债收益率：基本持平，其中3年期国债收益率下行4BP至2.74%；5年期和10年期国债收益率均上行2BP，分别至2.91%和3.06%。
• 10年期国开债收益率：下行6BP至3.43%。
• 信用利差：AAA级企业债与国债信用利差缩小，AA级企业债与国债信用利差也有所收窄。

1.5 信用债市场

• AAA级企业债收益率：主要期限平均下行17BP，其中1年期下行18BP至3.05%；3年期下行12BP至3.43%；5年期下行16BP至3.71%；7年期和10年期分别下行20BP和19BP至3.89%和4.04%。
• AA级企业债收益率：主要期限平均下行19BP，其中1年期下行18BP至3.64%；3年期下行14BP至4.15%；5年期下行20BP至4.67%；7年期和10年期分别下行22BP和21BP至5.10%和5.48%。
• 信用利差变化：AAA级企业债与国债信用利差缩小，AA级企业债与国债信用利差也明显收窄。

1.6 理财、信托产品收益率

• 银行理财产品：预期年收益率各期限较上周平均上行1BP，其中1个月收益率下行1BP至4.40%；3个月上行1BP至4.60%；6个月下行3BP至4.64%；1年上行8BP至4.79%。
• 分市场表现：城市商业银行理财产品收益率最高，为4.86%；大型商业银行最低，为4.01%。
• 趋势分析：三季度以来，银行理财产品的发行量和平均预期收益率下跌，进入低利率时期，四季度预计进一步收缩。

1.7 融资融券

• 融资融券余额：截至10月30日，沪深两市融资融券余额为1.03万亿元，较上周回升。
• 市场情绪：显示市场交投活跃，情绪明显回升。

1.8 产业资本增减持

• 重要股东交易：净买入4,242.25万股，较上周大幅减少；增仓参考市值为62,294.65万元，变动次数96次，变动家数71家，变动股东数81家。

二、海外市场流动性资金面跟踪

2.1 美国债券收益率

• 短期国债收益率：平均上行7BP，其中3个月国债收益率上行7BP至0.08%；6个月和1年期国债收益率均上行10BP，分别至0.23%和0.34%。
• 中长期国债收益率：平均上行9BP，其中3年期和5年期国债收益率分别上行11BP和9BP至1.05%和1.52%；7年期和10年期国债收益率均上行7BP，分别至1.88%和2.16%。

2.2 标普500波动率指数（VIX）

• VIX指数：10月30日为15.07，较上周上升0.61点。

2.3 伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）

• LIBOR利率：各期限平均上行1BP，其中隔夜利率下行1BP至0.12%；1周利率上行1BP至0.16%；1个月利率持平为0.19%；3个月利率上行1BP至0.33%；6个月利率上行2BP至0.55%；1年利率上行4BP至0.87%。

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