稀有金属行业~小金属跟踪（十八）：铟价大涨，钛锰续跌-20171103-广发证券-10页-1mb

稀有金属行业-小金属跟踪（十八）总结

核心内容概述

本报告分析了2017年11月1日至11月2日期间，国内稀有金属市场的主要变化，重点关注了锆、钛、锰、锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌等金属的价格波动及市场动态。整体来看，部分金属价格上涨，而其他金属价格则出现下跌或维持稳定。报告还提供了相关公司公告及投资建议，同时提示了市场风险。

主要观点与价格变动

1. 钨、钛、锰、锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌价格变动

2. 市场动态

• 锆：锆英砂价格维持9600元/吨，港口库存稳定在14.06万吨。由于下游企业原料库存充足，短期内需求稳定，锆市场或继续平稳运行。
• 钛：攀枝花钛精矿价格下跌2.22%至1545元/吨，而0级海绵钛价格维持6.35万元/吨。由于钛白粉价格上涨不及预期，叠加辅料涨价，钛矿价格承压，预计未来继续弱势运行。
• 锰：电解锰价格下跌2.49%至1.175万元/吨。受钢厂招标影响，贸易商和北方大厂加大出货，部分广西锰厂或减停产，价格或继续走跌。
• 锗、钽、铟、镉、铋：价格均上涨，其中铟涨幅最大（8.97%），镉锭（3.78%）、精铋（1.39%）、氧化钽（2.54%）也有明显涨幅。
• 锑：价格下跌0.95%至5.20万元/吨，铌价格保持不变。

关键信息

1. 投资建议

• 关注标的：东方锆业（锆）、宝钛股份、西部材料（钛）、湘潭电化、红星发展（锰）、云南锗业（锗）。
• 市场表现：本报告期沪深300上涨0.09%，而有色金属指数下跌3.24%，整体市场表现偏弱。

2. 行业新闻

• 锆行业：中国核燃料有限公司西部新锆与中国核动力研究设计院签署N36锆合金管棒材制造技术转让合同，标志着N36锆合金进入工业化生产阶段。
• 钛行业：山东如意集团与日本东芝集团合作开发钛酸锂离子电池技术，用于制造3.5GWh锂离子电池芯及下游产品。
• 锰行业：广西部分锰厂因成本增加，计划减停产，电解锰价格持续走跌。
• 镉行业：山东黄岛检验检疫局退运一批进口墨西哥铜精矿，因其镉含量超标。

风险提示

• 上游产能释放超预期；
• 下游需求低于预期。

行业评级说明

报告信息

• 分析师：巨国贤（首席分析师）
• 联系方式：0755-82535901 / juguoxian@gf.com.cn
• 报告日期：2017-11-03
• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

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