20241017-德邦证券-晶晨股份-688099.SH-Q3业绩预告预计收入创同期新高_新品拓展成效显著_4页_826kb

晶晨股份(688099SH)2024年前三季度业绩总结与展望

业绩数据
晶晨股份2024年前三季度预计营业收入464亿元，同比增长203%，归母净利润594亿元，同比增长893%。其中，第三季度营收162亿元，同比增77%，创同期新高，毛利率约38.2%，环比提升29个百分点。扣除汇兑损失和股份支付后，实际净利润环比增236%，显示出强劲增长势头。

产品战略
公司坚持多产品线战略，T系列产品前三季度销售收入增长超50%，Wi-Fi6芯片在运营商招标中获大比例份额，预计2024年W系列销量突破10亿颗。同时，基于ARMV9架构的6nm芯片获商用订单，8K芯片在运营商招标中赢得全部份额，产品矩阵扩展显著。

研发投入
2024年前三季度，研发人员增加约60人，研发费用102亿元，同比增长7亿元。持续高强度的研发推动新产品商用，预计未来消费升级将带来更多应用场景和市场机会。

投资建议
德邦证券维持“买入”评级，预测2024-2026年收入分别为689亿元、841亿元、1004亿元，归母净利润80亿元、108亿元、136亿元。基于当前股价，PE分别为36倍、27倍、21倍，增长预期积极。

风险提示
下游需求、技术迭代、市场拓展、贸易摩擦和宏观经济波动等风险需关注。