20170605-华创证券-房地产行业周报_调控继续扩围_成交再度走弱_土地市场依然火爆_维持小周期延长判断_19页_2mb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容概述

本周房地产行业整体表现呈现分化态势，新房成交量环比下降8%，其中一二线城市成交环比下降10%，三四线城市环比下降6%。5月累计成交同比下滑17%，但较4月有所收窄，其中三四线城市表现优于一二线。库存方面，19个重点城市住宅可售面积环比上升0.2%，去化月数维持在7.6个月，行业仍处于去库存阶段。政策层面，住建部继续推进棚改货币化，支持三四线城市去库存；同时，多地扩大限购范围，如张家口、淮安、南宁、徐州、温州等，但天津政策微调，体现政策的精细化趋势。公司动态显示，部分房企通过并购、合作等方式增强市场竞争力，如蓝光发展、新城控股等。板块行情方面，SW房地产指数上涨1.19%，强于沪深300指数，市场整体表现良好。

主要观点

新房市场：整体成交量下滑，但三四线城市表现相对较好，政策支持对去库存效果明显。
二手房市场：成交量环比上升4%，但同比仍下滑6%，一线城市表现疲软，二线城市有所回暖。
库存水平：尽管新房成交下滑，但库存略有上升，行业仍处于去库存阶段。
政策调控：限购政策进一步扩围，但部分城市政策放松，未来政策或将更加灵活。
房企表现：龙头房企销售表现优于行业整体，融资能力、拿地能力和并购能力成为其优势。
板块走势：房地产板块表现强劲，排名28个板块第一，部分个股涨幅显著。

关键信息

一、行业数据

新房成交量：
- 上周51城合计成交593.1万平米，环比下降8.1%。
- 一二线城市合计成交341.8万平米，环比下降9.8%。
- 三四线城市合计成交251.3万平米，环比下降5.8%。
- 5月累计成交2,968.1万平米，同比下滑17.0%，其中三四线城市同比上升18%。
二手房成交量：
- 上周17城合计成交200.6万平米，环比上升3.8%。
- 5月累计成交891.5万平米，同比下滑6.2%，二线城市涨幅明显。
- 一线城市二手房成交量环比下降19.4%，二线城市环比上升17.4%，三四线城市环比下降32.5%。
新房库存：
- 19城合计可售面积7,691万平米，环比上升0.2%。
- 一线城市去化月数为7.4个月，二线城市为6.6个月，三线城市为11.3个月。
- 三四线城市库存去化水平持续改善，推动需求释放。

二、行业政策和新闻跟踪

棚改货币化：住建部强调推进三四线城市去库存，政策下沉至低能级城市。
限购限贷：多个城市加入限购，如张家口、淮安、南宁、徐州、温州等。
土地供应：济南计划供应宅地680公顷，创新高；南昌推出9宗地块，面积23.85万平方米。
政策微调：天津放宽外地人购房社保补缴政策，体现政策弹性。
市场规范：多地加强二手房交易监管，打击骗购行为。

三、重点公司动态

蓝光发展：收购太原玉泉山项目用地88亩，拓展新市场。
万通地产：拟参与竞拍中融国富投资管理有限公司80%股权。
银亿股份：披露79.8亿资产并购草案，申请6亿非公开定向融资。
新城控股：佛山三水项目引入招商局置地，各占50%权益。
世茂股份：完成2017年第一期员工持股计划。
深物业A：与福田人才安居公司签订合作意向书。
中国金茂：前五月销售148.7亿元，同比上涨54%。
万科：1-5月累计销售2280.5亿元，单月新增地产及物流项目12个。
其他动态：京蓝科技重大资产重组通过审核，物产中大间接参股财通证券。

四、板块行情回顾

SW房地产指数：上涨1.19%，强于沪深300指数（0.17%），板块排名28个板块第1位。
个股表现：
- 涨幅前五：莱茵置业（+17.68%）、南国置业（+10.57%）、美好集团（+10.09%）、金丰投资（+8.99%）、华夏幸福（+8.55%）。
- 跌幅前五：卧龙地产（-20.65%）、大港股份（-13.69%）、运盛实业（-13.51%）、浙江东日（-10.01%）、空港股份（-9.61%）。

公司名称及代码	评级
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