20210903-广州期货-一周集萃-甲醇_煤炭强势叠加港口去库推升甲醇期价上行_9页_1mb

甲醇市场研究报告总结

核心内容概述

本周甲醇市场呈现“先跌后涨”的走势，受煤炭价格强势及港口去库影响，甲醇期价上行。整体市场情绪由弱转强，短期期价维持偏强运行，但需关注煤炭成本支撑及政策性因素的影响。

主要观点

• 市场走势：甲醇市场本周先跌后涨，期货价格反弹带动市场心态改善。
• 期货表现：郑商所甲醇期货主力合约MA2201高位震荡，价格收于2893元/吨，周涨幅30元/吨，成交80.4万余手，持仓量增加。
• 库存变化：港口库存因引航与审批缓慢而减少，但下周预计华东地区库存将大幅累库，而华南地区则可能去库，但幅度较小。
• 供应端动态：河南中新、河南心连心等装置有检修计划，部分内蒙古、陕西装置计划重启，下周内地供应或有所增加。
• 需求端动态：南京英力士装置重启，但天津碱厂、宁夏长城等装置检修，醋酸产量预期减少；MTO产量或因检修而减少，而MTBE和二甲醚产量有望增加。
• 成本支撑：动力煤价格偏强运行，支撑甲醇成本，同时部分产区缺票问题缓解，贸易商观望情绪浓厚。
• 价差变化：内地-港口价差拉大，国产货流入港口，缓解局部供应压力；甲醇与PP、EG、PTA等化工品价差变化较小。
• 外盘情况：外盘甲醇价格小幅上涨，进口利润维持稳定，但欧洲市场因疫情反复，价格下跌。

关键信息

一、甲醇市场周度综述

• 价格走势：甲醇期货价格在本周震荡上行，MA2201主力合约收于2893元/吨。
• 成交量与持仓量：主力合约成交量减少22.82%，持仓量增加7.53%。
• 基差变化：基差走弱，卖盘明显，对现货市场形成一定压力。
• 原油价格：WTI原油数据异常，布伦特原油下跌23.09%，INE原油上涨3.71%。

二、甲醇供需情况

（一）供应端

• 开工率：甲醇开工率维持稳定，部分装置检修，部分计划重启。
• 生产利润：甲醇生产利润变化不大，市场供应端存在不确定性。
• 运费情况：北线与南线运费波动，影响甲醇运输成本和市场供需。

（二）需求端

• 下游开工率：甲醛、甲烷氯化物等下游产品开工率变化不大。
• MTO开工情况：部分MTO装置检修，导致产量减少，影响甲醇需求。
• MTBE与二甲醚：MTBE产量预期增加，二甲醚产量因装置恢复而增加。

三、甲醇库存情况

• 内陆库存：内陆库存季节性波动，受天气及运输影响。
• 港口库存：港口库存因卸货缓慢而减少，但下周预计华东地区库存将大幅累库。
• 区域价差：不同区域价差存在差异，对甲醇流通和价格形成影响。

风险与展望

• 短期展望：甲醇期价受成本支撑及政策影响，预计维持偏强运行。
• 关注因素：煤炭价格走势、能耗双控政策、港口库存变化、下游需求恢复情况。
• 市场情绪：内地市场情绪由弱转强，但港口买盘追涨意向不足，市场仍存在不确定性。

投资建议

投资者应密切关注煤炭价格走势、港口库存变化及政策动向，短期可关注甲醇期价的震荡上行趋势，但需警惕市场回调风险。

联系方式

• 王荆杰：期货从业资格F3084112，投资咨询资格Z0016329，邮箱：wang.jingjie@gzf2010.com.cn
• 苗扬：期货从业资格F3039271，邮箱：miao.yang@gzf2010.com.cn

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