20210604-广州期货-一周集萃-甲醇_下游需求不强_甲醇期价回落_8页_709kb

甲醇市场研究报告总结

核心内容概述

本周甲醇市场整体表现疲软，价格回落，成交量一般。市场主要受到供需矛盾、成本支撑不足及下游需求疲软等因素影响。甲醇期货主力合约MA2109震荡走低，但本周四收阳K线，整体呈现弱势格局。市场参与者心态偏空，贸易商卖空、下游压价等行为对盘面形成明显压制。

主要观点与关键信息

1. 甲醇价格走势

• 本周甲醇期货主力合约MA2109震荡走低，周三夜盘最低触及2488点。
• 截至6月3日收盘，MA2109合约均价为2546元/吨，环比下跌1.51%。
• 江苏太仓、山东东营、内蒙古北线市场均价分别下跌1.09%、2.84%、7.08%。
• 甲醇下游产品中，华东冰醋酸涨幅最大，上涨3.67%；山东尿素跌幅最大，下跌1.60%。

2. 国内甲醇企业开工情况

• 国内甲醇企业周均开工率为71.77%，环比下降1.90%，但较上周四有所回升。
• 开工率下降主要集中在华东及西南地区，部分装置因检修、限电等原因影响开工。
• 西北及华北部分装置恢复生产，带动开工率回升。
• 国际甲醇装置开工率上升至71.93%，伊朗短停装置已恢复，需关注文莱装置检修情况。

3. 下游需求与利润

• 甲醇传统下游开工整体下滑，甲醛、二甲醚、MTBE开工率均下降。
• 烯烃行业开工率降至79.81%，理论利润持续亏损，部分项目计划提前检修。
• 下周兖矿、上华谊将检修，中石化宁夏计划重启，整体开工仍偏弱。

4. 港口与库存情况

• 截至6月2日，国内甲醇总库存105.28万吨，环比微增0.25%。
• 港口库存63.04万吨，环比下降1.93%；生产企业库存42.24万吨，环比微增0.72%。
• 下周港口库存预计窄幅累库，但华南地区船货到港集中，需关注实际卸货速度。
• 内地库存仍处于低位，但产能利用率下降，叠加下游需求疲软，局部仍有回落空间。

5. 市场展望

• 市场处于国产弱势与美金及成本支撑之间的博弈。
• 下周内地局部回调空间或有所收敛，港口维持震荡行情概率较大。
• 需密切关注外围相关产品价格传导影响，以及成本端支撑的传导情况。

重点图表与数据来源

• 图表1：国内甲醇现货价格走势（数据来源：Wind，广州期货研究中心）
• 图表2：甲醇开工率季节性（数据来源：Wind，广州期货研究中心）
• 图表3：甲醇传统下游开工（数据来源：Wind，广州期货研究中心）
• 图表4：MTO外采开工季节性（数据来源：Wind，广州期货研究中心）
• 图表5：甲醇港口库存季节性（数据来源：Wind，广州期货研究中心）
• 图表6：甲醇内陆库存季节性（数据来源：Wind，广州期货研究中心）

研究中心与联系信息

研究中心简介

广州期货研究中心致力于打造专业、全面、及时的研究服务体系，覆盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具研究。研究体系包括定期报告与不定期报告，提供多种研究服务方式，如纸质/电子报告、网站、公众号、媒体转载等。

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投资咨询资格

• 投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号

研究人员信息

• 王荆杰：期货从业资格F3084112，投资咨询资格Z0016329，邮箱：wang.jingjie@gzf2010.com.cn
• 苗扬：期货从业资格F3039271，邮箱：miao.yang@gzf2010.com.cn

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