20210917-广州期货-一周集萃-甲醇_供应和成本利好将推动甲醇期价高位运行_9页_1mb

甲醇市场研究报告总结

核心内容概述

本周甲醇市场震荡走高，主要受西北地区供应缩量及动力煤价格创新高影响，成本支撑明显。甲醇期货价格在郑州商品交易所表现震荡，MA2201合约收盘价为3065元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，但整体市场情绪偏强。

主要观点

供应端分析

• 供应缩量：西北地区甲醇供应偏紧，部分装置计划重启，但需关注其实际恢复情况。
• 库存变化：预计下周甲醇港口库存将有所累库，但受强降雨影响，北港库存持续减少。
• 运费影响：北线和南线运费数据反映运输成本对市场的影响，需持续关注。
• 煤炭供应：陕西受全运会限产影响，内蒙增产保供政策落地，煤炭供应紧张局面短期内难以缓解，支撑煤价高位。

需求端分析

• MTO开工率：沿海一带MTO开工率预期进一步降低，江苏MTO降负或停车影响需求。
• 下游恢复：天津碱厂、河北建滔等85万吨装置恢复，广西华谊恢复，醋酸产量预期增加。
• MTBE产量：成泰、石大等装置陆续恢复，MTBE产量将增加。
• 甲醛产量：镇江李长荣有降负计划，预计甲醛产量有所收紧。

成本与价格联动

• 动力煤价格：动力煤价格继续创新高，显著支撑甲醇成本。
• 进口情况：进口船货卸货速度缓慢，引航及滞港问题持续，影响进口供应节奏。
• 外盘价格：外盘价格走势显示，FOB美国海湾、CFR中国主港、CFR东南亚价格均有所上涨，但FOB鹿特丹价格保持稳定。

关键信息

期货市场表现

• 价格走势：MA2201合约本周价格震荡上行，周涨跌幅度达6.11%。
• 成交量与持仓：主力合约成交量增长51.56%，持仓总量增加10.31%，显示市场活跃度上升。
• 基差变化：基差由-98元/吨降至-148元/吨，表明期货价格与现货价格差距扩大。
• 关联商品：甲醇/PP价差小幅下降，甲醇/EG、甲醇/PTA价差略有上升。

库存情况

• 内陆库存：内陆库存季节性变化，需关注其对市场供需的影响。
• 港口库存：港口库存预计有所累库，但北港受降雨影响库存持续减少，需关注后续变化。

市场展望

• 供应维持偏紧：短期内供应面或维持下滑，但成本支撑依然强劲。
• 需求可能转淡：部分烯烃装置停车，后续需求或有所减弱。
• 限电影响：局部限电可能影响上下游装置开工，需持续关注政策动向。

总结

本周甲醇市场在成本支撑及供应偏紧背景下震荡走高，但需求端存在减弱迹象。未来需重点关注西北地区供应变化、进口船货卸货速度及限电政策对开工率的影响。甲醇期货价格短期内或维持高位运行，但需警惕需求疲软带来的下行压力。

关键数据一览

联系信息

• 研究部联系人：王荆杰（邮箱：wang.jingjie@gzf2010.com.cn），苗扬（邮箱：miao.yang@gzf2010.com.cn）
• 电话：020-22139813
• 研究中心简介：广州期货研究中心致力于为投资者提供全面、深入、及时的研究服务，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等领域。

报告来源

• 数据来源：Wind、隆众资讯、广州期货研究中心
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