20210903-广州期货-一周集萃-PVC_双控及限电持续叠加检修PVC供应仍偏紧_8页_654kb

报告摘要

PVC市场一周总结

核心内容概述

本周国内PVC市场整体呈现偏强震荡走势，PVC01合约价格环比上涨3.06%，收于9420元/吨。市场供应端持续偏紧，主要受电石供应紧张、企业检修以及成本上升等因素影响。同时，下游需求在“金九银十”旺季预期下有所改善，出口订单增加进一步支撑市场。尽管存在一定的价格下跌风险，但短期内难以兑现，市场整体仍维持高位震荡格局。

主要观点

供应端偏紧

电石供应紧张：内蒙古地区电力供应不稳定，导致电石开工率持续偏低，电石价格高位运行，对PVC成本形成强支撑。
企业检修频繁：9月份计划检修产能达400万吨，包括乐金渤海（40万吨）、天业（50万吨）、新疆中泰（80万吨）等，检修损失量预计超过8月份，达到15-20万吨。
库存处于低位：截至8月27日，华东和华南PVC库存合计13.69万吨，同比处于历史低位，进一步支撑现货价格。

需求端预期改善

“金九银十”预期：随着天气转凉，PVC下游需求预计在9-10月份有所改善，社会库存有望进一步减少。
管材和型材开工提升：部分大中型管材厂表示近期需求较前期好转，订单预期增加。
出口订单增加：印度需求回升，预计9-12月份进口量平均水平将明显上升，出口订单集中在9-10月份交付，有助于缓解库存压力。

价格走势分析

现货易涨难跌：由于库存低位、电石成本上升及政策因素影响，PVC现货价格在短期内易涨难跌。
短期看多：尽管存在成本塌陷风险，但目前尚未兑现，建议在低位加多PVC2201合约。
价格区间预测：预计本周国内PVC市场将保持在9100-9400元/吨高位震荡。

关键信息

电石价格：山东主流接收价5620-5820元/吨，部分企业如天津大沽化因检修未采购电石。
出口情况：8月份中旬出口接单量已超过10万吨，9-10月份订单量有望进一步增加，主要流向印度。
装置检修情况：9月份计划检修企业涉及产能400万吨，检修时间从8月底延续至10月。
市场情绪：出口套利窗口打开，市场气氛有所改善，但终端需求仍受成本压力限制。

数据支持

库存变化：截至8月27日，华东库存10.95万吨（环比+11.17%），华南库存2.74万吨（环比+5.95%）。
出口订单：未交付的出口订单量在10万吨以上，主要集中在9-10月份交付。
成本支撑：煤炭走势强劲，外盘价格上涨，电石成本持续抬升，对PVC价格形成支撑。

结论

综合来看，短期内PVC市场仍将受到电石供应紧张和成本支撑的推动，价格维持高位震荡。虽然存在旺季需求和成本塌陷的风险，但短期内难以兑现，市场仍具备看多基础。建议投资者在低位布局PVC2201合约，关注后续政策和出口订单变化对市场的影响。

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