20220712-英大证券-电力能源行业评论报告_电力能源近期股价走势分析-以电力指数和发电设备指数为例_8页_1mb

电力能源行业近期股价走势分析总结

核心内容

本报告分析了电力能源行业近期的股价走势，重点聚焦发电设备指数和电力指数，并探讨了其上涨的主要原因。报告由英大证券研究所发布，研究员刘杰提供专业见解。

主要观点

• 发电设备指数近期表现强劲，尤其是风光相关板块，如光伏逆变器和风电零部件，成为主要上涨动力。
• 电力指数走势与大盘基本一致，但受煤电盈利预期和水电来水偏丰等因素影响，近期有所反弹。
• 行业评级为“强于大市”，预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300。
• 公司评级以“中性”为主，部分企业有“买入”或“增持”潜力。

关键信息

一、发电设备指数分析

• 指数成分：主要涵盖风电及部分光伏辅材企业，十大权重股包括阳光电源、明阳智能、金风科技、固德威、上海电气、东方电气等，合计占比72.17%。
• 近期走势：
  • 近1周：2.88%
  • 近1个月：16.82%
  • 近3个月：22.25%
  • 近1年：33.39%
• 上涨原因：
  1. 欧洲分布式光伏和储能需求增长：俄乌冲突加速欧洲能源转型，欧盟提出2030年可再生能源占比提升至45%，带动光伏产业链需求。
  2. 钢铁价格下行：原材料成本下降缓解风电企业盈利压力，订单快速增长，预计下半年风电行业将出现盈利拐点。

二、电力指数分析

• 指数成分：主要为煤电、水电、核电等发电企业，十大权重股包括长江电力、三峡能源、中国核电、华能国际等，合计占比56.35%。
• 近期走势：
  • 近1周：3.71%
  • 近1个月：6.46%
  • 近3个月：10.36%
  • 近1年：23.96%
• 上涨原因：
  1. 煤电盈利预期改善：煤电价格传导机制明确，动力煤价格相对平稳，叠加迎峰度夏用电需求增长，煤电企业盈利有望修复。
  2. 水电来水偏丰：长江电力、桂冠电力、华能水电、黔源电力等企业上半年发电量显著增长，带动中期业绩提升。

风险提示

• 电价政策变化：可能对电力企业盈利产生重大影响。
• 原材料价格波动：若价格回升，可能影响风电企业利润。
• 宏观经济景气度变化：可能对电力需求和行业整体表现造成冲击。

总结

• 发电设备指数上涨主要由欧洲光伏和储能需求增长、风电原材料价格下行推动。
• 电力指数上涨得益于煤电盈利预期改善和水电来水偏丰。
• 行业整体表现向好，但需关注政策、原材料和宏观经济等风险因素。

附：指数成分及权重

发电设备指数十大权重股

电力指数十大权重股