20230927-开源证券-2023年建筑装饰行业秋季策略_建筑央企价值重塑_行业景气度有望持续_27页_3mb

建筑装饰行业在2023年表现出强劲增长，主要得益于政策支持和建筑央企的积极表现。政策方面，中央强调做强国企、加强基建通过一带一路拓展海外市场、推动城市更新如城中村改造，并促进工业化、数字化和绿色化转型；住建局座谈会肯定了行业的支柱地位，为未来指明方向。行业表现，建筑装饰板块自年初以来整体跑赢大盘，得益于基建政策和旧改需求，公募基金持仓有所增长，PB估值处于历史低位。央企层面，主要建筑企业营收和利润稳健增长，新签合同额持续攀升，再融资政策放开后市值管理加强，部分公司股价大幅上涨，如中国中铁在"中特估"概念下表现突出。

投资建议看好建筑央企龙头，因其基本面和估值契合中国特色估值体系，重点关注旧改、新能源和工业化等领域的边际变化；风险包括全球经济下行、基建投资不及预期和融资政策收紧。