机械行业：国产替代提速，半导体测试设备率先突围-20190519-长江证券-22页_1mb

机械行业总结：半导体测试设备国产替代加速

核心内容

半导体测试设备是芯片制造过程中不可或缺的环节，主要用于保证芯片质量，提高良率。测试设备主要包括测试机、探针台和分选机，分别用于设计验证、晶圆测试和成品测试。随着中美贸易摩擦加剧，半导体设备的国产替代进程正在加快，而测试设备因技术难度相对较低，有望率先实现突破。

主要观点

• 测试设备的重要性：测试设备是芯片质量把关的关键，直接影响芯片的良率和生产成本。
• 国产替代进程提速：在中美贸易摩擦背景下，半导体设备国产化进程加快，测试设备因技术门槛相对较低，成为国产替代的突破口。
• 测试机的定制化属性：测试机属于定制化设备，其品牌选择由芯片设计公司主导，而探针台和分选机则为通用设备，由晶圆厂和封测厂自主决定采购。
• 市场空间与竞争格局：2019年全球半导体测试设备市场空间约50亿美元，测试机占主导地位。探针台和高端测试机由海外巨头垄断，而分选机和模拟测试机市场逐步被国产设备占据。
• 行业趋势：国产测试设备在中低端领域已实现替代，正逐步向高端市场拓展。同时，国产设备加速海外拓展，尤其在东南亚和中国台湾市场具备一定优势。

关键信息

测试设备分类与作用

• 测试机：用于芯片功能和性能测试，搭配探针台或分选机使用，具有高度定制化特征。
• 探针台：用于晶圆测试，技术难度较高，精度要求达1um级别。
• 分选机：用于成品测试，技术难度相对较低，市场竞争相对分散。

测试设备市场空间

• 全球市场：2019年全球半导体测试设备市场空间约50亿美元，2020年有望回升至60亿美元以上。
• 中国市场：2019年中国大陆半导体测试设备市场空间约10亿美元（约68亿人民币），其中数字测试机约30~35亿元，存储器测试机约8~9亿元，模拟测试机约5~6亿元，分选机和探针台各约9~10亿元。
• 细分市场：高端测试机市场由泰瑞达和爱德万占据主导，模拟测试机市场国产设备已逐步实现替代。

海外拓展机会

• 东南亚市场：国产分选机和模拟测试机具备性价比优势，且中国封测厂已收购部分东南亚产能，为国产设备进入该市场提供契机。
• 中国台湾市场：鸿劲为当地主要分选机厂商，但国产设备在模拟测试机领域已逐步进入市场，具备一定竞争力。
• 海外市场布局：长川科技、北京华峰等国产设备厂商已设立海外分支，加速国际化进程。

行业趋势与挑战

• 国产替代：中低端测试设备已实现国产替代，高端设备正在研发中。
• 海外拓展：受国内封测厂设备采购支出低迷影响，国产设备加速海外布局，但高端测试设备进入国际市场的进程仍需时间。
• 行业整合：测试设备行业整合加速，泰瑞达、爱德万等公司通过并购扩大市场份额，国内公司也在积极布局。

重点公司推荐

风险提示

1. 全球半导体产业景气度下滑；
2. 国产半导体测试设备研发进度和海外市场拓展进度低于预期。

总结

半导体测试设备在芯片制造流程中发挥关键作用，随着技术门槛相对较低，国产设备正加速在中低端市场实现替代，并逐步向高端市场拓展。同时，受全球半导体产业景气度下滑、比特币价格下跌及中美贸易摩擦影响，国内封测厂设备采购支出低迷，促使国产设备加速海外拓展。在东南亚和中国台湾市场，国产设备具备一定竞争力，未来有望进一步扩大市场份额。