长江证券-国产替代提速_半导体测试设备率先突围_20页_1mb

机械行业总结：国产替代提速，半导体测试设备率先突围

核心内容概述

本报告聚焦于半导体测试设备行业，分析其在国产替代与海外拓展的双重背景下所面临的机遇与挑战。半导体测试设备是芯片质量把关的关键环节，主要分为测试机、探针台、分选机三类，分别用于芯片设计验证、晶圆测试和成品测试。随着中美贸易摩擦加剧，以及全球半导体产业景气度波动，国产替代进程加速，而海外市场拓展也同步提速。

主要观点

• 半导体测试设备的重要性：测试设备是保障芯片质量的关键环节，测试机、探针台和分选机在不同测试阶段协同工作，提升芯片良率，降低生产成本。
• 测试设备的定制化属性：测试机属于高度定制化设备，需根据芯片特性进行软硬件定制，因此由芯片设计公司主导品牌选择。探针台和分选机相对通用，由晶圆厂和封测厂自主采购。
• 国产替代进程提速：在中低端领域（如分立器件测试机、模拟测试机、分选机），国产设备已实现部分替代；高端设备（如数字测试机）仍在研发中。
• 海外市场拓展加速：受国内市场低迷影响，国产测试设备公司积极拓展海外市场，尤其是东南亚和中国台湾，在分选机和模拟测试机领域具有竞争优势。
• 行业竞争格局：全球测试设备市场由泰瑞达、爱德万、东京电子、东京精密等巨头主导，国产设备公司正在通过技术突破和市场拓展逐步参与竞争。

关键信息

测试设备分类与功能

测试设备市场空间

• 全球市场：2019年全球半导体测试设备市场空间约50亿美元，2020年有望回升至60亿美元以上。
• 测试机市场：占全球测试设备市场约65%~70%，其中SOC测试机市场最大，预计2019年约23~27亿美元。
• 分选机与探针台：各占约15%市场份额，合计约8~9亿美元。
• 中国市场：2019年预计市场空间约10亿美元，按汇率6.8换算约68亿人民币。

测试设备需求影响因素

• 芯片需求量：全球半导体景气度下降，导致测试设备需求减少。
• 芯片复杂度：芯片越复杂，测试时间越长，对测试设备并行度和测试效率要求越高。
• 测试并行度：并行度越高，所需测试设备越少。
• 测试设备寿命：测试设备通常寿命较长，更新需求较少。

国内与海外市场情况

• 国内市场：中国大陆封测厂依赖海外客户，2018年之后设备采购支出低迷，导致产能利用率下降。
• 海外市场：东南亚和中国台湾市场对国产测试设备有较大需求，尤其是模拟测试机和分选机，国产设备凭借成本优势和性能提升逐步渗透。
• 企业布局：长川科技、北京华峰、佛山联动等国产测试设备公司已设立海外分支，拓展海外市场。

行业趋势

• 国产替代：在中低端测试设备领域，国产设备已实现替代；高端设备正在研发中，未来有望逐步进入国际市场。
• 海外拓展：受国内市场需求受限影响，国产设备公司加快向海外扩张，尤其是东南亚和中国台湾市场。
• 行业整合：全球测试设备行业加速整合，泰瑞达、爱德万等巨头通过并购扩大市场份额，国产设备公司也通过收购和合作拓展海外业务。

风险提示

1. 全球半导体产业景气度下滑，影响测试设备市场需求。
2. 国产半导体测试设备研发进度和海外市场拓展进度可能低于预期。

重点公司推荐

海外市场机会

• 东南亚：国产分选机和模拟测试机有较大市场空间，且成本优势明显，是国产设备公司拓展的重要方向。
• 中国台湾：尽管有本地品牌如鸿劲，但国产模拟测试机正逐步进入市场，未来有望在中高端领域占据一席之地。
• 海外市场拓展策略：通过收购海外企业（如STI）和设立海外分支机构，加速全球化布局。

总结

半导体测试设备行业在国产替代和海外拓展的双重驱动下，迎来新的发展机遇。国内企业在中低端市场已取得一定突破，正在向高端市场迈进。随着全球半导体产业向中国转移，以及国内封测厂海外并购趋势的加快，国产测试设备有望在东南亚和中国台湾市场取得更大进展。未来，测试设备行业的技术门槛和市场竞争格局将逐步发生变化，国产设备公司有望在全球市场中占据更大份额。