20181210-长城证券-纺织服装行业12月第二周周报_内外棉差收窄_出口略有放缓_21页_1mb

纺织服装行业分析报告总结

核心内容

行业表现

• 本周行情：SW纺织服装行业上涨1.66%，跑赢上证综指（0.68%）0.98个百分点，其中SW纺织制造上涨1.03%，SW服装家纺上涨2.06%。
• 年初至今表现：SW纺织服装行业下跌30.95%，跑输上证综指（-21.20%）9.74个百分点，在全部28个申万一级行业中位列第19位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五名：浔兴股份（+17.29%）、嘉麟杰（+13.71%）、摩登大道（+12.21%）、太平鸟（+10.74%）、海澜之家（+8.52%）。
  • 跌幅前五名：多喜爱（-23.31%）、日播时尚（-7.20%）、上海三毛（-5.68%）、三夫户外（-4.96%）、步森股份（-4.61%）。

重点推荐公司

• 中高端女装：安正时尚（强烈推荐）、歌力思（推荐）、维格娜丝（推荐）、朗姿股份（推荐）、拉夏贝尔（推荐）、日播时尚（推荐）、地素时尚（推荐）。
• 休闲服饰：森马服饰（推荐）、太平鸟（推荐）、安奈儿（推荐）。
• 家纺：罗莱生活（推荐）、富安娜（推荐）、水星家纺（推荐）。
• 纺织制造：百隆东方（推荐）、华孚时尚（推荐）。

重点公司盈利预测

主要观点

棉价走势

• 内外棉差收窄：上周内棉价格震荡，外棉价格反弹，内外棉差均值为130.67元/吨，同比减少93.53%，环比减少77.85%。
• 外棉支撑：外棉价格有所支撑，主要由于G20峰会后预期增加棉花等农产品进口，以及国储棉库存低于安全边际，美棉轮入可能性增强。
• 内棉震荡：内棉价格持续震荡，主要受下游需求未回暖及中美贸易不稳定影响。
• 中长期趋势：棉花供需偏紧将对棉价形成支撑，外棉价格短期有望继续上行。

出口情况

• 11月出口增速放缓：纺织品类出口金额同比+3.25%，鞋类-0.12%，服装品类-2.93%。
• 贸易摩擦影响：贸易摩擦对出口影响显现，但G20峰会达成的结果好于市场预期，后续出口有望改善。

关键信息

行业估值

• 当前PE：2018年12月7日，沪深300的PE为16.58倍，纺织服装行业市盈率为18.18倍。
• 溢价水平：当前纺织服装行业相对沪深300的PE溢价水平为9.64%，低于2005年至今均值34.73%，板块估值具备吸引力。

机构配置

• 机构持仓：2018Q3机构对SW纺织服装行业的持仓比例为0.85%，相比2017Q3上升0.08个百分点，相比2018Q2上升0.08个百分点，配置比例较上季度略有上升。

本周提示

重点上市公司大事提醒

• 鹿港文化：2018/12/10，限售股份上市流通。
• 万里马：2018/12/10，股东大会召开。
• 三夫户外：2018/12/10，限售股份上市流通。
• 安奈儿：2018/12/13，股东大会召开。

行业公司质押情况

• 贵人鸟：质押股份数量48,492.30万股，质押比例77.14%，总市值43.37亿元。
• 多喜爱：质押股份数量12,908.03万股，质押比例63.27%，总市值52.88亿元。
• 希努尔：质押股份数量34,036.18万股，质押比例62.57%，总市值50.43亿元。
• 浪莎股份：质押股份数量6,041.80万股，质押比例62.15%，总市值13.66亿元。
• 商赢环球：质押股份数量28,688.87万股，质押比例61.04%，总市值36.61亿元。

解禁及解锁情况

• 新澳股份：2018/1/2，解禁17,947.29万股，占总股本45.59%。
• 太平鸟：2018/1/9，解禁14,376.60万股，占总股本29.89%。
• 罗莱生活：2018/6/27，解禁114.80万股，占总股本0.15%。
• 三夫户外：2018/12/10，解禁2,848.44万股，占总股本25.40%。
• 天创时尚：2018/12/26，解禁3,573.42万股，占总股本8.28%。
• 拉夏贝尔：2018/9/25，解禁9,103.30万股，占总股本27.35%。

增持情况

• 星期六：2018/1/12，增持32.40万股，占总股本0.08%，增持人：公司部分董事、高管。
• 天创时尚：2018/1/13，增持11.00万股，占总股本0.03%，增持人：公司董事、高管。
• 红豆股份：2018/1/16，增持1,003.05万股，占总股本0.55%，增持人：控股股东一致行动人。
• 安正时尚：2018/1/20，增持44.08万股，占总股本0.15%，增持人：控股股东。
• 柏堡龙：2018/2/1，增持179.66万股，占总股本0.75%，增持人：公司董事、高管。
• 嘉欣丝绸：2018/5/8，增持577.67万股，占总股本1.00%，增持人：持股5%以上股份的股东。
• 报喜鸟：2018/5/19，增持1,263.29万股，占总股本1.00%，增持人：大股东。
• 旷达科技：2018/6/1，增持56.00万股，占总股本0.04%，增持人：公司董事、监事及高级管理人员。
• 三房巷：2018/6/20，增持707.60万股，占总股本0.89%，增持人：控股股东一致行动人。
• 中潜股份：2018/6/20，增持171.69万股，占总股本1.00%，增持人：公司第二大股东。
• 康隆达：2018/6/27，增持15.00万股，占总股本0.15%，增持人：控股股东。
• 如意集团：2018/6/29，增持99.77万股，占总股本0.38%，增持人：高级管理人员。

总结

本报告分析了2018年12月第二周纺织服装行业的表现，指出该行业整体上涨，跑赢大盘。同时，内外棉价差收窄，出口增速略有放缓，但贸易摩擦的缓解为后续出口提供了改善空间。重点推荐公司包括安正时尚、森马服饰、罗莱生活、百隆东方等，其盈利预测和估值显示具备投资潜力。行业估值相对较低，具备吸引力。此外，报告还提供了重点上市公司的重要事项提醒、质押情况、解禁及解锁信息以及增持情况，为投资者提供了全面的参考信息。