传媒互联网行业6月报：AI视频有望迎来爆发；电影暑期档热度逐步提升-240717-德邦证券-13页_622kb

媒体产品行业月度报告摘要

市场表现
2024年6月，SW传媒指数下跌8.64%，沪深300指数下跌3.30%，创业板指下跌6.74%，上证综指下跌3.87%。传媒子板块媒体、广告营销、文化娱乐、互联网媒体均呈现下跌。港股互联网板块当月累计跌幅达到-9.26%，恒生科技指数和恒生指数的跌幅分别为-6.69%和-5.59%，恒生科技指数表现优于其他综合指数。

数据追踪

• 游戏板块：6月中国手游厂商全球收益达192亿美元，占据全球TOP100榜单约37%份额，腾讯的《地下城与勇士：起源》和《崩坏：星穹铁道》、米哈游《原神》继续保持领先。SensorTower数据显示6月全球合并手游内购收入124亿美元，同比增长73%，年复合增长224%。
• 电影市场：6月全国总票房223.0亿，环比下滑24%，同比下滑46%。《云边有个小卖部》和《我才不要和做你朋友呢》分列票房前两名。

投资组合与标的
推荐关注的港股及A股标的包含腾讯控股、网易、哔哩哔哩、快手、巨人网络、恺英网络、青木股份等。重点投资方向包括人工智能与机器人（ARVR、AIGC）、并购整合格局、游戏出海、IP根植化和广告板块等题材。

投资建议
在结构增长、出海机遇、政策支持背景下建议适度加配传媒行业：

1. 受益于政策重启（扩大内需战略）、平台经济延续发展预期；
2. AI在视频创作、游戏优化等领域具备领先应用先机，推荐相关标的；
3. 商誉及监管风险需留意，应对节奏需把握。

风险提示
涉及到对高新技术发展落差、商誉、政策变动不确定性的提醒，投资者需保持谨慎。