20240714-国金证券-传媒互联网产业行业周报_暑期档热度提升_看好后续票房表现；看好互联网行情持续_14页_1mb

传媒互联网行业分析总结

一、影视板块

7月国内票房达1601亿，较6月同期增长787%，暑期档热度提升，受益于《默杀》《抓娃娃》等影片。8月影片供给丰富，推荐关注万达电影、猫眼娱乐、博纳影业、光线传媒等标的，尤其是内容排期较强的院线龙头。

二、游戏板块

国产游戏版号常态化，龙头优势显著。建议关注腾讯控股、网易、恺英网络、神州泰岳、吉比特等低估值且业绩边际向上的公司，政策支持力度增强，游戏行业进入存量竞争时代。

三、AI板块

AI技术加速应用，虽短期内尚未显著影响传媒互联网公司业绩，但大模型迭代和语料价值提升明显。重点标的包括中文在线、捷成股份、掌阅科技、掌趣科技、上海电影等AI工具开发及语料相关公司。

四、互联网板块

港股互联网持续受益于估值修复和业绩兑现，推荐关注腾讯控股、哔哩哔哩、拼多多、美团等基本面边际向好的企业：

• 腾讯：《DNF》手游持续热榜，AI应用积极布局。
• B站：《三国·谋定天下》维持畅销。
• 拼多多：TEMU国际化拓展加速。
• 美团：外卖业务稳定，新业务减亏力度加大。
• 快手：AI模型“可灵”“可图”发布，商业化加速。

五、行业政策与事件

• 政策支持：游戏、元宇宙、AI等领域政策频出，如《元宇宙产业创新发展三年行动计划》《数字经济促进共同富裕实施方案》。
• 公司动态：三七互娱、阅文集团、心动公司等投资动作频繁，AI技术布局加快。

六、风险提示

• 内容上线不及预期、宏观经济波动、AI技术落地延迟、政策监管收紧、数据统计误差等风险需重点关注。

七、投资建议

1. 暑期档票房回暖机会，关注影视与游戏龙头。
2. AI赛道中AI工具与语料标的优先布局。
3. 港股互联网基本面边际改善企业估值修复机会。