20241030-国元证券-恺英网络-002517.SZ-2024年三季报点评_Q3业绩高增_新产品周期开启_3页

好的，这是根据您提供的报告内容总结的分析：

恺英网络（002517）2024年三季报分析

核心观点： 公司发布2024年第三季度报告，报告期业绩呈现稳健且显著增长。伴随储备新品和IP资源的丰富，公司新一个游戏产品周期或已启动，未来增长点值得关注。研究机构维持“买入”评级。

业绩亮点

2024年前三季度，公司实现营收39.28亿元，同比增长约2965%，归母净利润12.80亿元，同比增幅达1827%，扣非归母净利润12.81亿元，同比增长更达2343%。单看三季度，业绩增长尤为亮眼，单季度营收同比增长超300%，归母净利润和扣非归母净利润同比增长均超过300%。费用端，前三季度销售费用率明显增加，主要是市场推广投入的增加；研发和管理费用率则有显著下降。

新品周期展望

公司积极布局新游戏产品，第四季度起多款新品及新发行游戏开始密集上线测试或登场。

1. 与盛趣游戏合作的《龙之谷世界》在国庆假期测试成绩优异，有望年底上线。
2. 公司发行的《诸神劫：影姬》在港澳台地区上线即表现不俗，摘得当地多个免费榜单榜首。
3. 自研及联合研发的多款新品如《斗罗大陆：诛邪传说》、《怪物联萌》海外版《怪咖纠察队》、《彩虹橙》、小游戏《百工灵》等也相继发布、测试或公测，表现积极，显示出新品布局步伐较快。

产品与IP储备

公司储备的游戏产品丰富，包括《龙腾传奇》、《代号：DR》、《盗墓笔记：启程》等多个重点待发项目，并已获得部分游戏版号。尤为值得注意的是，“奥特曼”、“BLEACH千年血战篇”、“射雕三部曲”等知名IP已储备，有望成为新的增长引擎。密集的新品发布和丰富的IP储备，预示着公司新的产品周期已开启。

投资建议与评级

报告预计公司2024年至2026年归母净利润将分别达到17.83亿元、21.40亿元、25.23亿元，EPS分别为0.83元、0.99元、1.17元，PE则预计维持在较低水平并逐年下降，给出“买入”评级。

风险提示

报告同时提到几个潜在风险，如头部老游戏流水快速下滑、新游戏上线实际表现不及预期，以及行业面临的政策不确定性。

总的来说，恺英网络三季度业绩高增长，结合新产品周期的启动及产品IP储备的丰富，预计公司未来业绩具备持续增长潜力。