20250916-山西证券-纺织服装行业周报_纺织制造台企公布2025年8月营收数据_8月营收普遍下滑_17页_2mb

报告摘要

纺织服装行业周报（20250907-20250913）总结

市场表现：本周，SW纺织服饰板块上涨0.67%，略低于大盘0.71个百分点。SW轻工制造板块上涨1.88%，跑赢大盘0.5个百分点。子板块中，纺织制造上涨1.52%，服装家纺上涨0.21%，饰品上涨0.63%。估值方面，纺织制造PE-TTM为22.05倍，处于近三年65.79%分位；服装家纺PE-TTM为30.57倍，处于100%分位；饰品PE-TTM为31.93倍，95.39%分位。
关键观察：台企纺织制造8月营收普遍下滑。裕元集团、丰泰企业、来亿兴业等公司8月营收同比下降分别为9.7%、3.66%、23.11%，1-8月整体表现一增一减。同时，我国纺织服装出口增长乏力，纺织纱线出口同比增长1.6%，服装及衣着附件同比下降1.7%；越南纺织服装出口累计增长8.7%。
行业数据：原材料价格波动，棉花价格环比下降1.3%，金价上涨，澳大利亚羊毛指数增长2.2%。社零总额同比增长3.7%，线上渠道表现优于线下，纺织服装增速环比下滑。房地产数据疲软，30大中城市商品房成交面积同比下降。
行业新闻：Moncler旗下StoneIsland在杭州开设新旗舰店。江南布衣集团2025财年营收增长4.6%至55.48亿元，线上渠道表现强劲。永辉超市在上海调改11家门店，已完成升级布局。
投资建议：推荐运动品牌公司如361度（电商增长快），纺织制造板块中百隆东方（高股息）、申洲国际（业绩稳定）。黄金珠宝受益于金价上涨，建议关注老铺黄金、潮宏基。零售板块推荐名创优品（经营拐点显现）。短期关注耐克恢复情况以提振纺织制造板块估值。
风险提示：关税风险、国内消费信心不足、原材料价格波动、汇率波动和地产销售不及预期。