> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纺织服装行业周报（20260607-20260613） ## 核心内容概览 本周纺织服装行业整体表现略逊于大盘，SW纺织服饰板块下跌1.31%，SW轻工制造板块下跌2.42%。同时，行业出口数据、原材料价格及消费数据均呈现一定波动。 --- ## 主要观点 ### 1. 行业动态 - **维多利亚的秘密**：2026财年第一季度销售额同比增长15%，营业利润暴涨280%，公司上调全年业绩预期。 - **Hugo Boss**：收到英国时尚零售集团Frasers的全面收购要约，收购价为每股38欧元，较当前股价溢价4.3%。 - **黄金珠宝板块**：周大福发布2026财年业绩，毛利率提升2.8个百分点至32.3%，净利润同比增长52.2%至90亿港元，业绩超预期。 ### 2. 行业数据跟踪 - **出口数据**：1-5月我国服装及衣着附件出口同比下降1.6%，纺织品出口同比增长1.7%；越南纺织品和服装出口同比增长0.48%，但5月单月下降3.0%。 - **原材料价格**：棉花价格环比下降2.5%，金价环比下降6.87%，羊毛价格环比上涨0.8%，皮革、海绵等价格波动明显。 - **社零数据**：4月社零总额同比增长0.2%，线上穿类商品零售额增长6.8%，线下便利店、超市增长稳健，但专业店、百货店等出现下滑。 - **房地产数据**：30大中城市商品房成交套数和面积环比下降，1-4月住宅新开工、销售、竣工面积均出现不同程度的下降。 --- ## 关键信息 ### 1. 纺织制造台企5月营收情况 - **裕元集团**：制造业务营收同比下降6.6%，零售业务营收同比下降2.7%。 - **丰泰企业**：5月营收同比增长11.74%，累计同比下降3.62%。 - **来亿**：5月营收同比增长0.86%，累计同比下降16.77%。 - **儒鸿**：5月营收同比增长0.69%，累计同比增长0.89%。 - **聚阳**：5月营收同比增长8.84%，累计同比下降3.82%。 ### 2. 行情回顾 - **板块表现**：SW纺织服饰板块下跌1.31%，SW轻工制造板块下跌2.42%，沪深300下跌0.82%。 - **子板块表现**：SW纺织制造下跌1.66%，SW服装家纺下跌1.02%，SW饰品下跌1.63%。 - **估值情况**：截至6月12日，SW纺织制造PE-TTM为21.86倍，为近三年的53.59%分位；SW服装家纺PE-TTM为28.17倍，为近三年的73.2%分位；SW饰品PE-TTM为20.00倍，为近三年的35.29%分位；SW家居用品PE-TTM为30.04倍，为近三年的96.08%分位。 ### 3. 投资建议 - **品牌服饰板块**：建议关注歌力思、江南布衣、罗莱生活、水星家纺、森马服饰等经营稳健的品牌服饰及家纺公司；关注安踏体育、361度、李宁等受益于2026年体育赛事大年的运动服饰公司；关注锦泓集团等情绪消费标的。 - **纺织制造板块**：建议关注高业绩确定性及高股息率的百隆东方、新澳股份等公司。 - **黄金珠宝板块**：建议关注老铺黄金、潮宏基、周大生等公司，受益于金价反弹及品牌力。 - **零售板块**：建议关注名创优品及永辉超市，前者受益于IP战略和门店扩张，后者通过门店调改及供应链优化实现扭亏为盈。 --- ## 风险提示 - 关税风险 - 国内消费信心恢复不及预期 - 地产销售不达预期 - 原材料价格波动 - 汇率大幅波动 --- ## 总结 本周纺织服装行业整体表现疲软，但部分细分领域表现亮眼。维密业绩超预期、周大福净利润大幅增长，显示出品牌服饰及黄金珠宝板块的强劲表现。同时，越南纺织品和服装出口数据有所改善，而我国纺织品出口增速放缓。在纺织制造领域，部分台企营收环比改善，但裕元集团出现由正转负的波动。社零数据整体平稳，但可选消费品类增速有所回落，而线上穿类商品表现优于整体。房地产数据继续承压，对相关消费品类形成拖累。整体来看，行业仍面临一定的不确定性，但部分龙头公司具备较强增长潜力，值得关注。