靶材行业：芯片产业链中已经实现国产替代的行业-20180517-信达证券-17页

靶材行业-芯片产业链中已经实现国产替代的行业总结

核心内容

靶材行业是芯片产业链中少数实现国产替代的领域之一，具备较高的技术壁垒和市场需求。随着中国在半导体产业上的持续投入和政策扶持，国产靶材企业已逐步打破美日企业的垄断，成为全球市场的重要参与者。

主要观点

• 芯片产业链的薄弱环节：2018年美国对中兴通讯的制裁暴露了中国在芯片产业链上的技术短板，推动了政府对半导体产业的重视和投资。
• 国产替代的曙光：尽管芯片产业链整体尚未完全实现国产化，但靶材行业已实现部分国产替代，尤其是铝靶、钛靶、钽靶和钨钛靶等关键材料。
• 靶材行业的重要性：靶材是半导体制造中不可或缺的材料，用于沉积电子薄膜，对芯片制造的各个层（如导电层、阻挡层、保护层）都有重要影响。
• 技术壁垒高：靶材生产需要高纯度金属材料，同时对焊接工艺、材料纯度、微观结构等有极高要求，形成了较高的技术壁垒。
• 市场前景广阔：随着半导体、平板显示、太阳能电池等下游产业的快速发展，靶材市场需求持续增长，为国产靶材企业提供了良好的发展机会。
• 国产企业表现突出：如江丰电子等企业在高纯溅射靶材领域取得突破，打破国际垄断，获得国际知名客户的认可。

关键信息

1. 靶材技术介绍

• 物理气相沉积（PVD）：一种在真空条件下通过电弧放电和离子轰击使靶材蒸发并沉积于基板上的工艺，具有高硬度、低摩擦系数、良好耐磨性和化学稳定性等优点。
• 主要工艺类型：
  • 增强型磁控阴极弧
  • 过滤阴极弧（FCA）
  • 磁控溅射
  • 离子束DLC

2. 靶材应用领域

• 半导体芯片：主要使用铝靶、钛靶、钽靶、钨钛靶等，对纯度要求最高（通常为5N以上）。
• 平板显示：使用铝靶、钛靶、钼靶、铬靶、ITO靶等，对靶材的尺寸、平整度和焊接结合率有较高要求。
• 太阳能电池：使用铝靶、铜靶、钼靶、铬靶、ITO靶等，纯度要求一般在99.99%以上。

3. 靶材行业现状

• 全球市场格局：长期被美日企业垄断，如霍尼韦尔、日矿金属、东曹等，这些企业凭借技术优势和严格的质量控制占据主导地位。
• 中国市场发展：起步较晚，但近年来在政策支持和产业投资推动下，涌现出一批具备自主研发能力的本土企业，如江丰电子、阿石创等。
• 市场增长潜力：
  • 全球半导体市场销售规模持续增长，2016年达到3200亿美元。
  • 中国半导体设备市场规模从2005年的16亿美元增长至2016年的64亿美元。
  • 平板显示产业规模增长迅速，2015年中国平板显示产业规模达1190.6亿元。
  • 太阳能电池产业虽经历波动，但总体仍处于上升阶段，2016年中国累计光伏装机容量达77.4GW，占全球总量的25%。

4. 国内主要企业介绍

• 江丰电子：

  • 主营高纯溅射靶材的研发、生产和销售。
  • 产品涵盖铝靶、钛靶、钽靶、钨钛靶等，应用于半导体、平板显示、太阳能等领域。
  • 已实现16纳米技术节点的批量供货，打破美日垄断，获得国际知名客户的认可。
  • 拥有大量专利和技术成果，多次获得国家级奖项。

• 阿石创：

  • 专注于高档薄膜材料，产品包括溅射靶材、蒸镀材料和镀膜配件。
  • 应用于光学、光通信、平板显示、光伏太阳能等多个领域。
  • 产品出口至日本、韩国、美国、德国等国家，与全球知名企业建立长期合作关系。

5. 风险因素

• 产品质量风险：相关上市公司需确保产品质量满足半导体材料标准。
• 原材料出口限制：美国、日本对高纯度金属原材料实施出口限制，可能影响靶材生产。
• 半导体投资不及预期：若半导体产业投资未达预期，将影响靶材市场需求。
• 宏观经济走软：整体经济环境对靶材行业的发展有较大影响。

结构清晰总结

靶材行业概述

靶材是半导体制造中的关键材料，主要用于物理气相沉积（PVD）工艺，制备导电层、阻挡层、保护层等电子薄膜。其对纯度、微观结构、焊接工艺等有极高要求，因此技术壁垒较高。

下游产业分析

• 半导体产业：全球市场持续增长，中国半导体设备市场规模增长显著，靶材需求随之上升。
• 平板显示产业：液晶显示器成为主流，带动靶材市场需求增长，中国已成为主要生产国。
• 太阳能电池产业：虽然经历波动，但整体仍处于上升阶段，中国在该领域具备较强的制造能力。

国内发展现状

• 国内靶材企业如江丰电子、阿石创等已实现部分国产替代，打破美日垄断。
• 企业通过技术积累和政策支持，逐步获得国际知名客户的认可，产品应用范围广泛。

风险提示

• 产品质量不达标可能导致市场信任度下降。
• 原材料出口限制可能增加生产成本。
• 半导体投资不及预期将影响靶材市场需求。
• 宏观经济走软可能抑制行业增长。

市场前景

• 随着芯片国产化进程加快，靶材行业将受益于半导体、平板显示、太阳能电池等下游产业的持续增长。
• 未来几年，国产靶材有望在全球市场中占据更大份额，进一步推动中国半导体产业链的自主可控。