20220418-太平洋-东威科技-688700.SH-新签订单持续成长_新能源相关设备_PCB专用设备齐发力_5页_1mb

东威科技（688700）总结

核心内容概述

东威科技（688700）是一家专注于机械设备制造的公司，尤其在PCB专用设备和新能源电池负极材料专用设备领域表现突出。公司2021年实现营业收入8.05亿元，同比增长45.11%，归母净利润1.61亿元，同比增长83.21%。公司当前目标价为94元，较昨收盘68.1元有显著上涨空间。公司业务覆盖PCB电镀设备、新能源动力电池负极材料设备、光伏镀铜设备等，未来成长潜力较大。

主要观点

• 业绩表现强劲：2021年公司业绩显著增长，营收和净利润分别同比增长45.11%和83.21%，显示公司具备较强的盈利能力和发展动力。
• 订单增长与产能释放：2021年公司合同负债增长34.54%，表明新签订单量增加，为2022年成长奠定基础。公司已启动多个产能扩张项目，预计2022年将新增年产40台水平化铜设备和30台卷式水平镀膜设备。
• 产品结构优化：PCB电镀设备收入增长36.19%，毛利率提升4.72个百分点至45.27%，显示产品竞争力增强。新能源电池负极材料设备也逐渐发力，为公司带来新的增长点。
• 技术优势显著：公司在PCB垂直连续电镀设备方面技术领先，已应用于高端板卡领域，具备较强市场竞争力。
• 未来成长空间广阔：新能源电池负极材料电镀和光伏镀铜设备市场需求增长，公司有望在这些新兴领域中受益，实现业绩和估值的“戴维斯双击”。
• 投资评级积极：证券分析师维持买入评级，预计公司2022-2024年净利润分别为2.30亿、3.22亿和4.34亿元，当前PE分别为43.50、31.16和23.07倍，显示出较高的成长预期。

关键信息

股票数据

• 目标价：94元
• 昨收盘：68.1元
• 总股本/流通：147/35百万股
• 总市值/流通：10,024/2,381百万元
• 12个月最高/最低：92.86/31.83元

营收与利润预测

盈利指标预测

投资评级说明

• 行业评级：看好（未来6个月行业回报高于市场5%以上）
• 公司评级：买入（未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上）

风险提示

• PCB扩产周期受阻或延后
• 锂电池复合铜箔导入情况不及预期
• 公司产能爬坡进度不及预期

财务指标分析

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

销售团队信息

公司背景与研究机构

• 公司名称：东威科技（688700）
• 研究机构：太平洋证券股份有限公司
• 地址：北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

重要声明

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