20250616-宁证期货-PTA周度报告_供需转弱与地缘共存_6页_696kb

📉 PTA市场概况

近期PTA供需边际转弱，供应端检修装置重启叠加虹港新装置投产，需求端聚酯大厂减产计划进一步扩大，导致PTA供应压力上升，市场整体呈现震荡偏强走势。

📊 PX市场分析

• 供应端：部分工厂提负及检修推迟，PX供应量回升，叠加下游需求回落，PXN利润被压缩，走势承压，但短期因PTA检修支撑需求。
• 库存与预期：前期PX库存有所去化，但供应回升及下游减产将进一步压缩利润空间。

⚖️ 多空因素平衡

• 空方因素：
  • PTA供应恢复及聚酯减产预期增强供需压力。
  • PXN利润收缩削弱成本支撑。
  • 原油短期走强但地缘风险主导。
• 多方因素：
  • PTA短期因装置检修和虹港新装置投产支撑市场情绪。
  • 原油地缘利好提振多头信心。

💡 操作建议

• 策略：观望或短多。
• 关注：
  • 6月中下旬聚酯负荷下降实际兑现情况。
  • PX供需是否边际转向供不应求。