20250616-宁证期货-原油周度报告_地缘主导原油短期走势_11页_960kb

原油市场周度分析总结

• 价格表现：截至6月13日当周，国际油价周内震荡偏强，SC2508合约开盘报465元/桶，最高触及530元/桶，最低下探464元/桶，最终收于520元/桶，周涨12.58%。布伦特原油亦呈类似趋势。

• 短期主导因素：以色列对伊朗核设施等目标发动空袭，引发市场对中东地区冲突升级的担忧，地缘政治因素成为原油短期走势的主要推手。

• 原油供给端：OPEC+延续增产计划，但5月增产不及预期。EIA与IEA亦上调了非OPEC+国家增产及库存累库的预估。

• 美国石油供应：美国新增钻井数连续多周下滑，显示页岩油产量增长动能减弱，初步主因系油砂及油田检修时间增加。数据显示，美国6月13日活跃钻井数较上周减少3口，压裂车队数量亦出现下降。

• 库存与需求：除地缘政治冲突外，基本面供应过剩与需求疲软亦对原油形成压力。全球主要库存如OIECD与美国商业库存仍处于去库状态，而部分地区炼厂开工率有所提升。

• 行情展望：整体考虑地缘政治风险外，OPEC+增产与供应过剩的矛盾未完全缓解，市场预期短期油价可能出现高位震荡趋势；但若中东局势恶化，可能引发新一轮供需担忧，从而突破油价上行空间。

• 投资策略：宁证期货建议投资者观望或短多头策略操作，但由于基本面供需博弈格局偏中性，限制反弹空间，需严密跟踪冲突进展和利好利空消息。

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