20230803-东吴证券国际经纪-美高梅中国-02282.HK-2023年二季报点评_中场博收仍有增量_暑期旺季市占率有望重新回升_4页_723kb

美高梅中国（2282HK）证券研究报告由东吴证券（香港）发布，重点分析2023年二季报及未来前景。

• 业绩恢复显著： 2Q23营收达581亿港元，博彩净收益525亿港元，恢复至2019年同期水平；EBITDA利润率提升至283%，成本节约为主要驱动因素。

• 市占率回升： 中场市占率提升54个百分点至164%，贵宾市占率上升28个百分点至95%；主要受益于新物业和海外客户资源。

• 盈利预测与评级： 预测2023-2025年净收入增长至2234亿、2708亿和2851亿港元；维持买入评级，目标价180港元，EV/经调整EBITDA倍数调整。

• 风险因素： 澳门旅游复苏不及预期、内地政策收紧或海外市场分流。

该报告强调澳门博彩业复苏潜力，公司有望通过协同效应提升市场份额，价格目标维持正值。