20241101-东吴证券国际经纪-美高梅中国-02282.HK-2024年三季报点评_特别股息彰显信心_非博业务有望拉动中场竞争力进一步提升_4页_681kb

2024年三季报点评显示，美高梅中国（2282HK）在第三季度实现了财务恢复，总博彩收入达792亿港元，相比2019年同期增长113.5%。贵宾和中场业务分别贡献73亿和719亿港元收入，同比恢复至292%和1603%， leaderboard表现领先行业。公司市占率有所下滑，但仍保持竞争力。非博彩业务表现强劲，预计将提升中场吸引力，通过新项目如驻场秀和博物馆拉动收入多元化。公司宣布特别股息每股0.35港元，体现对业务的信心。盈利预测方面，营收和EBITDA预测下调，原因是运营费用上升；估值EV/经调整物业EBITDA为88-69倍。维持“买入”评级，但需关注宏观经济和博彩监管风险。整体上，公司业绩韧性较强，非博彩投入有望推动长期增长。