20251129-国联期货-能化板块周度观察_油价低位震荡_能化逢低多配_28页_9mb

报告总结：国联期货能化板块周度观察

核心观点

• 原油：短期低位震荡，布伦特原油可能测试60-64支撑，地缘冲突焦点转向委内瑞拉。
• 能化品：板块空配价值下降，逢低多配为主，重点关注PX和甲醇。
• 聚酯：PX和TA开工下降，EG开工回升，TA库存向仓单转化。
• 其他产品：纯苯供需稳定，苯乙烯下游EPS淡季累库；甲醇供应减量或支撑聚烯烃估值。
• 地缘因素：美俄会谈缓和局势，但需关注委内瑞拉周边冲突。
• 重要事件：12月9-10日联储议息会议，市场观察期。
• 风险点：地缘政治缓和、原油超预期累库。

策略建议

• 能化品：把握逢低多配机会，逢低配置PX和甲醇。
• 原油：多关注机构对2026-2027年油价的悲观预期，支撑油价低位震荡。
• 市场环境：季节性累库后，转向取暖油需求关注；地缘转向委内瑞拉风险需警惕。