20240430-中融汇信-能源化工周报2024年4月第5周_油价区间震荡_燃料油可考虑逢低多配_8页_1mb

总结

原油市场分析

• 供应：OPEC+执行减产，伊拉克和哈萨克斯坦可能加大减产力度以达到目标；地缘局势缓解，供应中断风险下降，但以色列冲突持续带来不确定性。
• 需求：美国和中国原油加工量下降，需求疲软；等待5月末汽油消费旺季启动，整体消费一般。
• 库存：美国商业原油库存减少，汽油库存下降，但馏分油和战略储备库存变化不大。
• 趋势：油价宽幅震荡，供应偏紧与地缘风险并存；策略建议逢低多配，关注宏观数据和局势演变。风险包括地缘冲突和美联储降息预期推迟。

燃料油市场分析

• 高硫燃料油：供应收紧预期（俄罗斯受袭和检修季），发电需求逐步增长，基本面强化。
• 低硫燃料油：供应稳定，基本面无显著变化，整体依赖原油波动。
• 策略：跟随原油价格，高硫燃料油或略强于低硫；逢低做多，风险为原油大幅波动和地缘局势。

报告基于Wind数据，仅供参考，不构成投资建议。