20251201-大越期货-聚烯烃早报_18页_781kb

报告分析总结

本报告由大越期货投资咨询部在2025年12月1日发布，分析了聚烯烃（LLDPE和PP）的期货市场。报告基于证监许可[2012]1091号资格，作者金泽彬具有从业资格证号F3048432和投资咨询证号Z0015557。免责声明强调，本报告仅供参考，不构成投资建议，市场风险自负。

LLDPE分析
基本面整体偏空，主要受宏观经济疲软（如10月PMI降至49）和下游需求回落影响。库存压力较大，综合库存约50.1万吨。盘面显示主力合约价格低于20日均线，基差为-19，升贴水比例-0.3%，市场预期震荡反弹，但受丙烷价格走强支撑。主要风险包括原油大幅波动和国际政策不确定性。

PP分析
类似LLDPE，基本面偏空，产能增加导致供应过剩。需求虽然有部分支撑（如PDH利润低点），但整体偏弱。库存数据中性，主力持仓净空减少，盘面偏空。尽管丙烷价格走强提供短期支撑，预期仍为震荡走势。主要风险同LLDPE。

整体市场情况
报告包含供需平衡数据，显示聚烯烃产能和产量持续增长，但仍存在供过于求问题。图表数据反映库存波动、基差变化和内外价差，支持偏空的基本面判断。重点监测原油和国际政策对价格的影响。

注意事项：本分析基于可用数据，仅供参考，实际决策需独立判断。