20251201-华龙期货-聚烯烃月报_12月聚烯烃基本面依旧偏弱_后续关注宏观_11页_1mb

聚烯烃月报分析总结

1. 聚乙烯（PE）

• 供应：产量小幅上升1.33%，进口量环比增4.84%，供应增加。
• 需求：下游整体开工率回升至44.59%，但同比偏弱；其中农膜需求略增，包装膜需求回落。
• 库存：社会库存降至47.11万吨，处于低位，限制跌幅。
• 走势：因供需矛盾加剧，价格偏弱运行，预计12月供应压力仍存，需求持续偏弱。

2. 聚丙烯（PP）

• 供应：产量环比降0.98%，装置检修量高位，但进口持续减少，供应压力未减。
• 需求：下游平均开工率提升至53.30%，但总体需求增量有限，综合质量差。
• 库存：生产企业库存及贸易商库存均下降，但基本面偏弱未改。
• 走势：预计12月供需矛盾将加重，价格低位运行。

3. 宏观面

• 国内：经济复苏偏弱，房地产数据持续下行；10月PMI小幅回升，但消费与投资动能不足。
• 国际：欧美通胀水平低，美联储及欧洲央行降息预期升温，但美国经济仍具韧性。

4. 后市展望

• 短期：供需双弱，库存有所积累，价格预计低位震荡。
• 关键驱动：关注政策面变化，若宏观利好出台，可能推动反弹。

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