20220308-安信国际证券-新能源行业动态分析_政府工作报告_推动绿色低碳发展_12页_1mb

政府工作报告：推动绿色低碳发展总结

核心内容

政府工作报告强调了绿色低碳发展的重要性，提出要持续改善生态环境，有序推进碳达峰碳中和工作。具体措施包括：

• 加强污染治理和生态保护修复，促进人与自然和谐共生。
• 落实碳达峰行动方案，推动物源革命，确保能源供应，推进能源低碳转型。
• 加强煤炭清洁高效利用，有序减量替代，推动煤电节能降碳改造、灵活性改造和供热改造。
• 推进大型风光电基地及配套调节性电源建设，提升电网对可再生能源的消纳能力。
• 推进绿色低碳技术研发和应用，建设绿色制造和服务体系，重点行业如钢铁、有色、石化、化工、建材等将推进节能降碳。
• 推动能耗“双控”向碳排放“双控”转变，完善减污降碳激励约束政策，加快绿色生产生活方式的形成。

主要观点

• 绿色低碳是未来发展方向，政府工作报告明确指出“双碳”目标是未来工作的重要组成部分。
• 新能源行业整体表现优于大盘，尽管上周港股新能源指数下跌1.69%，但仍跑赢恒生指数。
• 光伏产业链表现强劲，部分个股如金阳新能源上涨8.87%，而信义光能下跌10.59%。预计2022年多晶硅料供应增加将推动产业链需求提升，推荐新特能源作为利润率最高的环节。
• 风电产业链面临短期压力，由于补贴退坡及风机价格低位，短期表现不佳，但长期仍看好行业发展。
• 新能源电场运营板块有所回升，中广核新能源、新天绿色能源等公司表现稳定，建议关注优质电力运营商。
• 电池及储能板块短期承压，A股跌幅达8%，但长期仍具备投资价值。

关键信息

1. 上周行情回顾

• 港股整体下跌，恒生指数下跌3.79%，新能源指数下跌1.69%，但跑赢大盘。
• 行业排名：新能源指数在恒生12个行业指数中排名第三。
• 估值情况：新能源指数PE(TTM)为23.89，高于部分行业，但低于医疗保健和资讯科技业。
• 子板块表现：
  • 港股光伏产业链：整体上涨9.8%。
  • A股风电及光伏产业链：分别上涨5.3%和3.9%。
  • A股电池及储能板块：下跌8%，宁德时代跌7%。
  • 港股电池及储能板块：下跌4.8%。
  • 港股燃气板块：下跌4.7%。

2. 行业热点

3.1 行业数据

• 光伏产业链：上游多晶硅料价格上涨，导致组件盈利能力承压；预计2022年多晶硅料供应增加，产业链价格逐步回归。
• 风电行业：2021年风电装机容量达32848万千瓦，同比增长16.6%；太阳能装机容量达30656万千瓦，同比增长20.9%。
• 碳市场交易：全国碳排放权交易正式启动，首笔交易价格为52.78元/吨，成交量达16万吨，交易额790万元。
• 新能源新增装机：2021年全国发电装机容量增长7.9%，其中风电和太阳能装机容量增长显著。

3.2 行业要闻

• 国家能源局：原则上不再新建单纯以发电为目的的煤电项目，支持新能源发展及配套储能建设。
• 新疆风光项目竞配：2021-2022年新增风光项目规模约4.05GW，其中光伏占主导。
• 国家统计局：2021年末全国发电装机容量达237692万千瓦，风电和太阳能装机容量增长显著。
• 两部委通知：电网代理用户将参与电力现货市场交易，推动电力资源优化配置。

3.3 重点公司公告

• 信义光能：2021年股东应占溢利增至49.24亿港元，拟派末期息10港仙。
• 信义能源：2021年股东应占溢利升33.7%至12.32亿元，拟派息10港仙。
• 协合新能源：2021年纯利升15.6%至7.78亿元，新增投产装机再创新高。

投资建议

• 光伏产业链：推荐新特能源1799.HK。
• 风电产业链：推荐金风科技2208.HK。
• 新能源电场运营：推荐龙源电力916.HK。
• 电池及储能：推荐国轩高科002074.SZ。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期。
• 疫情反复，影响供应链及市场表现。
• 大宗商品涨价，增加企业成本。
• 物流成本上升，影响产业链上下游协调。
• 产业链上下游产能不匹配，可能影响行业发展。

关注股份

• 龙源电力916.HK
• 新特能源1799.HK
• 金风科技2208.HK
• 国轩高科002074.SZ

分析师信息

• 罗璐：新能源行业分析师，联系方式：+852-22131410，邮箱：lillianluo@eif.com.hk
• 颜晨：新能源行业分析师，联系方式：+852-22131403，邮箱：joyceyan@eif.com.hk