20220305-中国银河-碳中和周报_政府工作报告发布_继续推动绿色低碳发展_17页_1mb

报告摘要

碳中和专题周报总结

核心内容概述

2022年3月5日发布的政府工作报告强调了绿色低碳发展的重要性，明确了“双碳”目标，提出要持续改善生态环境，推动能源革命和低碳转型。同时，报告中提到要完善环保产业支持政策，强化对废旧物资循环利用的支持。在稳增长目标方面，设定为5.5%左右，并对水泥、玻璃、消费建材等建材行业的需求进行了肯定，认为其有较强支撑。煤炭行业则因新价格机制和国际能源紧张而波动性减弱，盈利稳定性增强。

主要观点

1. 环保与绿色低碳发展

政策支持：政府工作报告继续推动绿色低碳发展，强调能源革命和低碳转型，提出推动煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造，以及加强煤炭清洁高效利用。
环保产业：支持节能节水、废旧物资循环利用等环保产业，鼓励技术创新，推进绿色制造和服务体系。
重点领域：关注新能源发电、火电转型、废旧物资循环利用等细分领域。

2. 建材行业

需求支撑：政府工作报告提出5.5%的增长目标，宏观政策强化跨周期和逆周期调节，为建材行业提供支持。
水泥市场：本周水泥价格小幅上涨，熟料价格继续上涨，主要因错峰停产期间库存低位和燃料成本高企。随着春季开工，水泥旺季即将到来。
玻璃市场：本周浮法玻璃价格小幅回落，但随着春季开工启动，市场需求将稳步增长，价格有提升空间。
消费建材：受益于建筑能耗标准提升，高品质绿色建材需求增加，行业集中度有望提升，建议关注具备规模和品质优势的龙头企业。

3. 煤炭行业

价格机制：发改委发布新煤价形成机制，明确中长期合同价格区间（570-770元/吨），强化政策调控，提升价格传导效率。
国际背景：国际能源紧张导致化石能源价格上涨，对煤炭价格形成传导压力，但短期内煤价波动性减弱。
行业转型：煤炭企业应积极探索向新能源、新材料等产业转型，提升企业竞争力。

关键信息

行业政策

环保政策：继续推进生态环境综合治理、污染防治攻坚战，支持废旧物资循环利用产业。
双碳目标：推动能源革命，推进绿色低碳技术研发和应用，推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。
煤炭政策：完善煤炭市场价格形成机制，强化政策调控，保障能源安全。

行业数据

水泥价格：本周全国水泥周均价为475.97元/吨，环比上涨0.46%。
浮法玻璃价格：本周浮法玻璃周均价为2420.26元/吨，环比下降1.35%。
煤炭价格：港口煤价维持稳定，动力煤、焦煤、焦炭价格分别上涨9.78%、11.08%、7.53%。

行情回顾

行业涨跌幅：
- 公用事业：本周+1.85%，年初至今-5.19%。
- 环保行业：本周+0.23%，年初至今-4.06%。
- 建材行业：本周-1.75%，年初至今-9.39%。
- 煤炭行业：本周+10.25%，年初至今+19.35%。
重点推荐公司：
- 环保公用：三峡能源（600905.SH）、中国电力（2380.HK）、华能国际（600011.SH）、百川畅银（300614.SZ）、华宏科技（002645.SZ）、高能环境（603588.SH）、浙富控股（002266.SZ）、英科再生（688087.SH）。
- 建材：华新水泥（600801.SH）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、科顺股份（300736.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、北新建材（000786.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、中国巨石（600176.SH）。
- 煤炭：中国神华（601088.SH）、陕西煤业（601225.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、美锦能源（000723）、华阳股份（600348）。

风险提示

原料价格大幅波动的风险；
下游需求不及预期的风险；
限产落地效果不及预期的风险；
政策执行力度不及预期的风险；
行业竞争加剧的风险；
行业新增产能超预期的风险；
政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。

附录信息

项目中标&对外投资

公用：广州发展、上海电力等公司近期有重要合同签订。
环保：福龙马、开尔新材等公司有环卫服务项目中标及签订重大合同。
建材：金刚玻璃、青龙管业等公司有买卖合同签订。
煤炭：美锦能源有部分股份解除质押。

股份增减持&质押冻结

多家公司在近期有股份减持、解除质押或被冻结的公告，涉及不同行业。

资产重组&收购兼并&关联交易

公用、环保、建材、煤炭行业均有公司涉及收购、兼并及关联交易。

分析师简介

陶贻功：环保公用行业首席分析师，10年以上行业研究经验，毕业于中国矿业大学（北京）。
严明：环保行业分析师，材料科学与工程硕士，毕业于北京化工大学。
王婷：建材行业分析师，武汉大学经济学硕士，擅长行业分析和个股优选。
潘玮：煤炭行业分析师，清华大学管理学硕士、金融学学士，曾获多个分析师奖项。

评级标准

行业评级：
- 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上；
- 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报；
- 中性：行业指数与基准指数平均回报相当；
- 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上；
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%；
- 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当；
- 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上。