20220323-安信国际证券-新能源行业动态分析_政府工作报告_推动绿色低碳发展_13页_1mb

政府工作报告：推动绿色低碳发展总结

核心内容

2022年政府工作报告指出，我国将继续积极稳妥推进碳达峰、碳中和目标，重点推动大型风电、光伏基地项目建设，积极发展分布式新能源，推动海上风电集群化开发，稳妥推进西南等地大型水电基地建设，大力发展抽水蓄能，以及积极有序发展核电。可再生能源及核电投产将继续稳步推进，预计2022年新能源行业将进一步得到政策支持。

主要观点

• 新能源行业整体表现：上周港股新能源指数下跌4.77%，大幅跑输大盘，恒生12个行业指数中表现最差。尽管整体表现不佳，但部分细分领域如电池及储能板块有所上涨。
• 光伏产业链：上周港股光伏板块普遍下跌，新特能源（1799.HK）跌幅最小（0.35%），而金阳新能源（1121.HK）跌幅较大（23.56%）。预计2022年多晶硅料供应将增加，有利于产业链需求提升，推荐新特能源作为利润率最高的环节。
• 风电产业链：港股风电板块下跌，金风科技（2208.HK）跌幅1.16%。海上风电补贴退坡，风机价格维持低位，短期关注招标结果，长期看好行业发展。
• 新能源电场运营：港股电力运营板块整体下跌，龙源电力（0916.HK）及大唐新能源（1798.HK）跌幅均约10%。火电企业估值较低，2022年业绩有望好转，建议关注优质电力运营商。
• 电池及储能：板块普遍下跌，但宁德时代（300750.SZ）有所回稳。储能作为新能源发电的重要配套设施，长期看好其投资机遇。

关键信息

• 市场表现：港股新能源指数跑输大盘，A股和美股中概新能源板块也出现不同程度的下跌。
• 估值情况：新能源板块整体估值较高，部分公司如赣锋锂业（1772.HK）2022年预测PE达39倍，高于行业平均水平。
• 行业数据：
  • 2021年全国全社会用电量同比增长10.3%，风电和太阳能装机容量分别增长16.6%和20.9%。
  • 2021年风电发电量同比增长29.8%，太阳能发电量同比增长14.1%。
• 碳市场进展：全国碳排放权交易市场自7月16日启动，首笔交易价格为52.78元/吨，9月30日创下单日最大成交量847万吨。
• 政策支持：国家发展改革委和国家能源局发布《“十四五”新型储能发展实施方案》，推动新型储能发展，作为实现碳达峰、碳中和目标的重要支撑。
• 安徽省风光项目：公布5.5GW风光竞配项目结果，所有项目要求配储，规模约1.56GW，阳光新能源以1.13GW风光、250.7MW储能位列第一。

投资建议

• 光伏产业链：推荐新特能源（1799.HK）
• 风电产业链：推荐金风科技（2208.HK）
• 新能源电场运营：推荐龙源电力（0916.HK）
• 电池及储能：推荐国轩高科（002074.SZ）

风险提示

• 新能源新增装机不及预期
• 疫情反复
• 大宗商品涨价
• 物流成本上升
• 产业链上下游产能不匹配

关注股份

• 龙源电力（0916.HK）
• 新特能源（1799.HK）
• 金风科技（2208.HK）
• 国轩高科（002074.SZ）

分析师信息

• 罗璐，新能源行业分析师，联系方式：+852-22131410，邮箱：Iilianluo@eif.com.hk
• 颜晨，新能源行业分析师，联系方式：+852-22131403，邮箱：joyceyan@eif.com.hk