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破卷向新，绿色低碳：2026年政府工作报告解读总结

核心内容

2026年政府工作报告强调了增强粮食、能源资源供给，深入整治“内卷式”竞争，培育壮大新兴产业和未来产业，以及大力发展绿色低碳经济，为化工行业指明了发展方向和重点支持领域。

主要观点

1. 增强粮食与能源安全供给

• 粮食安全：2026年《十五五规划纲要(草案)》提出，我国粮食综合生产能力将达1.45亿斤，能源综合生产能力达58亿吨标准煤。
• 化肥保障：化肥在提高农产品品质和产量方面至关重要。发改委已部署2026年春耕及全年化肥保供稳价工作，包括保障原料供应、稳定生产、降低成本和加强储备管理。
• 推荐板块：化肥、油气等板块，关注云天化、亚钾国际、华鲁恒升、新洋丰、史丹利、中国海油、中国石油、中国石化、宝丰能源等企业。

2. 深入整治“内卷式”竞争

• 政策背景：政府工作报告提出通过产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段，深入整治“内卷式”竞争。
• 行业现状：近年来，化工行业部分细分领域因产能扩张和需求放缓，陷入低价无序竞争，盈利空间被压缩。
• 建议关注：具备较强自律基础的细分板块，如PTA、聚酯、己内酰胺、有机硅、钛白粉、农药、氨纶等。
• 推荐企业：新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化、华鲁恒升、东岳硅材、新安股份、龙佰集团、扬农化工、润丰股份、江山股份、华峰化学等。

3. 培育壮大新兴和未来产业

• 政策支持：政府工作报告提出培育集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，以及未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。
• 化工作用：化工新材料在新兴产业和未来产业发展中发挥关键作用，尤其在功能湿电子化学品、电子特气、电子树脂、PI、PEEK、LCP、高端膜、OLED材料等领域。
• 推荐板块：功能湿电子化学品、电子特气、电子树脂、PI、PEEK、LCP、高端膜、OLED材料等。
• 推荐企业：瑞华泰、金发科技、国恩股份、沃特股份、中研股份、皖维高新、国瓷材料、万润股份、新瀚新材、奥来德等。

4. 发展绿色低碳经济

• 政策方向：完善绿色低碳发展政策，推进碳达峰碳中和，实施碳排放总量和强度双控制度，扩大碳排放权交易市场覆盖范围。
• 行业趋势：
  • 化工龙头在能耗和碳排放效率上优于行业平均水平，未来合规成本更低，市场地位将提升。
  • 轻烃化工因较低的碳排放量，在绿色低碳经济中具有显著优势。
  • 生物化工正加速产业化，有望成为绿色转型的重要动能，如SAF航空燃料可减少85%碳排放。
• 推荐板块：化工龙头、轻烃化工、生物化工。
• 推荐企业：卫星化学、万华化学、新和成、海新能科、华恒生物、安迪苏等。

关键信息

• 政策导向：2026年政府工作报告聚焦于保障国家安全、反内卷、培育新兴产业和绿色低碳发展。
• 行业影响：
  • 化肥行业：政策支持保障供应，龙头企业受益。
  • 化工行业：反内卷政策有望提升行业盈利水平。
  • 新材料领域：国产替代进程加快，技术壁垒高的产品更具投资价值。
  • 绿色低碳：碳排放双控政策推动行业向高效、清洁方向发展。
• 投资建议：重点关注化肥、油气、PTA、聚酯、新材料、绿色低碳等板块，推荐相关龙头企业。

风险提示

• 宏观经济风险：经济增速不及预期可能影响行业需求。
• 地缘政治风险：中东局势不稳定可能影响油气价格与供应。
• 原材料波动风险：原材料价格大幅波动可能增加企业成本。
• 下游需求风险：下游行业需求不及预期可能影响化工产品的销售。

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