20241014-浙商证券-亿联网络-300628.SZ-亿联网络24Q3业绩预告点评_Q3业绩预告符合预期_看好产品结构优化_3页_432kb

亿联网络(Q3业绩预告)分析总结

根据2024年10月14日发布的证券研究报告，对亿联网络(300628)2024年前三季度业绩预告进行综述。本次报告主要围绕业绩表现、产品成长、股东回报以及未来投资展望展开。

业绩表现

公司预计2024年前三季度实现营业收入4030至4191亿元，同比增长25%至30%；归属于母公司净利润2018至2098亿元，同比增长25%至30%，其中第三季度业绩符合预期，单季度收入同比增长20%至25%，归母净利润同比增长18%至23%。

报告指出，利润增速低于收入增速可能受汇率波动影响，但整体业绩依然呈现稳健增长趋势。

产品结构优化与成长曲线

公司产品分为三大类，分别为桌面通信终端、会议产品和云办公终端。

1. 桌面通信终端：收入同比增长约2026%，毛利率超66%，预计全年保持两位数增长。话机销售逐步回暖，下半年需求逐步释放。

2. 会议产品：上半年收入增长51.27%，毛利率约65%。与微软合作推出AI产品，未来有望受益于混合办公趋势，全年增速可能达40%左右。

3. 云办公终端：上半年收入增长29.29%，产品于2023年完成升级并于2024年推出BH74等新品，预计全年增速有望超过30%。

股东回报

公司2024年中期分红预案拟每股派发现金股利6元，约占上半年净利润的56%。若维持2023年的分红比例，全年股息率或达到42.9%，具有较高的分红预期和回报潜力。

财务预测与估值

研究机构预测公司2024至2026年归母净利润分别为253亿元、297亿元和345亿元，增长率分别为259%、173%、164%。对应估值：

• 2024年PE为20倍；
• 2025年PE为17倍；
• 2026年PE为15倍。

维持“买入”评级，认为公司结构优化、产品增长前景良好，具有长期投资价值。

风险提示

研究报告提示的主要风险包括：

• 汇率和原材料价格波动
• 行业竞争加剧风险

综上，亿联网络以其坚实的增长基础、结构优化前景和高分红特性，有望在未来保持强劲发展。建议关注其会议产品和云办公终端的成长轨线，维持“买入”立场。