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重点行业观察总结

电子行业：士兰微业绩持续向好

核心内容：
士兰微在2021年全年实现净利润15.18-15.31亿元，同比增长约21.45倍至21.65倍，其中扣非后归母净利润为9.12-9.26亿元，去年同期为负。公司业绩表现亮眼，主要得益于金融资产公允价值变动损益带来的净利润增长，其中安路科技科创板上市贡献约5.34亿元，视芯科技引入外部投资者贡献约5229万元。

主要观点：

• 2021年第四季度扣非后净利润环比略有下滑，但仍保持高增长。
• 产能建设基本完成，产品结构优化，毛利率提升，推动营业利润增长。
• 公司在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽车等高门槛市场取得突破，业务拓展广泛。

房地产行业：华润万象生活加速收并购扩张

核心内容：
华润万象生活于2022年1月20日宣布拟收购中南集团旗下物业管理资产中南服务，交易对价不超过22.6亿元。收购完成后，将提升公司在长三角及环渤海区域的业务密度与协同效应。

主要观点：

• 收购江苏中南的PE为5.65倍，定价相对合理。
• 江苏中南在管面积达5147万方，合约及在途面积合计3941万方，预计五年内达到9000万方以上。
• 公司背靠央企华润置地，资金充裕，具备逆周期扩张能力。

计算机行业：卫宁健康互联网医疗加速发展

核心内容：
卫宁健康2021年营业收入同比增长20%-25%，但归母净利润同比下降5%-30%，扣非净利润同比下降20%-50%。公司互联网医疗业务收入预计超过5亿元，同比增长超200%，但因战略性投入及股权激励等因素，净利润受到较大影响。

主要观点：

• 疫情对传统医疗卫生信息化业务造成一定影响，但互联网医疗业务增长显著。
• 新一代产品WiNEX推广顺利，预计全年落地200家医院，带动业务增长。
• 公司计划通过“WiNEXMY项目”进一步提升在互联网+医疗服务领域的竞争力。

家电行业：格力电器董事会换届及股东回报计划

核心内容：
格力电器发布董事会换届公告，提名董明珠、张伟等为非独立董事，并提出2022-2024年三年股东回报计划，明确每年两次利润分配，且现金分红总额不低于净利润的50%。

主要观点：

• 董事会结构变化不大，延续稳定管理风格。
• 股东回报计划较之前更明确，分红频率提高，有助于增强员工及投资者信心。
• 公司在智慧医院建设与医疗信息化领域具备潜在增长机遇。

汽车行业：长城汽车业绩稳健，新车周期持续

核心内容：
长城汽车2021年实现营收1363.2亿元，同比增长32.0%；归母净利67.8亿元，同比增长26.5%。2021年第四季度营收455.2亿元，同比和环比均增长，但扣非净利润同比大幅下降。

主要观点：

• 单车均价提升是营收增长的主要驱动力。
• 新车周期持续，2022年多个品牌将推出新车型，有望推动销量增长。
• 扣非净利润下降主要受一次性费用影响，如股权激励摊销及充电费用计提。

主要市场数据

全球主要市场指数：

• 上证综指、深证成指、沪深300指数均小幅上涨，但月度和年度表现偏弱。
• 恒生指数、标普500、道琼斯指数、纳斯达克指数、英国富时100、德国DAX、法国CAC40、日经225指数均出现不同程度的下跌。

国际商品期货及波罗的海干散货指数：

• 多数商品期货价格保持稳定，但波罗的海干散货指数大幅下跌36.18%。
• 油价上涨，铜、铝、锡、锌等金属价格波动较小，大豆、小麦、玉米等农产品价格略有波动。

美元指数及人民币汇率：

• 美元指数微幅下跌，人民币兑美元、欧元、日元、英镑等主要货币均小幅贬值。

沪股通与深股通活跃个股：

• 沪股通前十大活跃个股中，招商银行、贵州茅台、兴业银行等交易活跃，净买入金额较大。
• 深股通前十大活跃个股中，宁德时代、阳光电源、五粮液等交易活跃，部分个股出现净卖出。

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