20241028-浙商证券-亿联网络-300628.SZ-亿联网络24Q3业绩点评_产品结构优化_估值有望重构_3页_445kb

亿联网络（300628）2024Q3业绩点评总结

业绩表现

亿联网络2024年第三季度实现营收144.3亿元，同比增长22.27%；归母净利润70.4亿元，同比增长20.47%；扣非后归母净利润66.5亿元，同比增长24.20%。2024年前三季度总营收411亿元，同比增长27.49%，净利润206.5亿元，同比增长27.91%。利润增速略低于收入增速，主要归因于汇率波动。

产品布局

公司三季度发布多款新品，包括MeetingEye900分体式视频会议终端、UVC85摄像机、专业级视频会议麦克风等，同时推出商务耳麦BG74，进一步完善产品矩阵。

未来增长

分析师看好公司产品结构优化方向，会议产品受益于混合办公趋势，预计2025年增速达30%；云办公终端2024年发布新品后增速有望进一步提升，预计增速达40%。桌面通信终端则保持稳定增长，预计2025年收入占比分别为47%、42%、11%。

股东回报

公司发布中期分红预案，拟每10股派6元，约占2024年上半年归母净利的56%。预计若维持分红比例，全年股息率或可达43%。

盈利预测与评级

维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为256亿元、299亿元、344亿元，对应PE分别为20倍、17倍、15倍。

风险提示

汇率波动超预期、上游原材料价格波动及行业竞争加剧等风险仍存。