20190908-新时代证券-电子周观点：华为发布全球首款旗舰5G_SoC，5G与半导体是科技投资主线_14页_1mb

华为发布全球首款旗舰5GSoC，5G与半导体是科技投资主线

核心内容

本报告主要分析了电子行业在2019年9月的市场动态，重点围绕华为发布全球首款旗舰5GSoC麒麟990及其对产业链的影响展开。同时，报告还涵盖了半导体、面板、消费电子及其他相关领域的行业动态与市场表现。

主要观点

• 5G与半导体成为投资主线：华为发布麒麟990 5G SoC，标志着5G芯片技术的突破，推动5G终端产业链发展，带动中国核心器件国产替代进程。
• 华为引领5G与半导体产业链：麒麟990 5G支持NSA/SA双架构和TDD/FDD全频段，是业内面积最小的手机芯片方案，未来5G换机潮将加速到来。
• 华为在5G终端与可穿戴设备领域持续发力：发布主动降噪真无线耳机FreeBuds3，内置海思麒麟A1芯片，实现蓝牙延迟降低30%，推动智能可穿戴设备发展。
• 中国半导体产业链崛起：华为的崛起带动本土供应链发展，中国核心器件国产替代进程将进一步加速，相关产业链公司如兆易创新、韦尔股份、圣邦股份等被重点推荐。
• 全球5G芯片竞争加剧：三星、联发科、高通等厂商也在加速5G芯片布局，5G芯片市场竞争激烈。
• 中国在半导体领域取得重要进展：长江存储启动64层256Gb TLC 3D NAND闪存量产，采用Xtacking®架构，实现更高的存储密度与更快的I/O传输速度。
• 消费电子市场表现活跃：电子板块整体表现优于沪深300指数，年初至今涨幅达54.56%，显示市场对科技投资的强烈信心。
• 行业动态多样化：包括大基金投资精测电子子公司、东芝收购光宝SSD业务、格科微嘉善项目投产等，反映半导体产业的持续扩张与国际化趋势。
• LED与面板技术进展：LG推出全球首款8K OLED电视，中国面板厂商逐渐取代韩国LCD市场，日本显示公司JDI计划进军OLED市场。
• 市场情绪与投资策略：电子板块在本周及本月均表现强劲，部分个股涨幅显著，而部分公司则面临减持压力。

关键信息

华为发布麒麟990 5G SoC

• 9月6日发布，基于7nm和EUV工艺。
• 支持NSA/SA双架构和TDD/FDD全频段。
• 为业内面积最小的手机芯片方案。
• 搭载麒麟990 5G的华为Mate30系列将在9月19日全球首发。

华为发布FreeBuds3

• 首次搭载海思麒麟A1芯片，全球首款蓝牙5.1&低功效蓝牙5.1无线芯片。
• 延迟降低30%，未来将广泛应用于智能可穿戴设备。

重点推荐标的

• 强烈推荐：兆易创新、韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、深南电路、立讯精密、紫光国微。
• 受益标的：沪电股份、生益科技、光弘科技、闻泰科技、汇顶科技、北方华创。

5G芯片厂商布局

• 三星：推出Exynos980 5G芯片，预计年底量产，采用8nm工艺。
• 联发科、高通、海思：均在积极布局5G芯片市场，预计2019年下半年将推出产品。

长江存储进展

• 启动64层256Gb TLC 3D NAND闪存量产。
• 采用Xtacking®架构，实现更高的存储密度与更快的I/O传输速度。

面板行业动态

• LG：推出全球首款8K OLED电视。
• 韩国面板厂商：逐渐被中国大陆和台湾面板厂商取代。
• JDI：计划在日本工厂生产OLED面板，以应对苹果需求。

5G换机潮预期

• 2020年将开启5G换机潮，华为、vivo、小米等厂商均将推出5G手机。

市场表现

• 电子板块：本周上涨9.83%，年初至今累计上涨54.56%。
• 沪深300指数：本周上涨3.92%，年初至今累计上涨31.15%。
• 电子板块跑赢沪深300指数：23.41个百分点。
• 中小板与创业板表现：电子板块分别跑赢中小板综指数和创业板综指数4.82和4.78个百分点。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 项目进展不及预期。

本周涨幅前十个股（部分）

本周跌幅前十个股（部分）

行业指数表现

• 电子板块：本周涨幅9.83%，为申万一级行业涨幅第五。
• 沪深300指数：本周涨幅3.92%。
• 中小板综指数：本周涨幅5.01%。
• 创业板综指数：本周涨幅5.05%。

估值表现

• 截至9月8日，申万电子行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）为35.96倍，高于年初低点21.15倍，但仍处于历史中低位区间。

总结

华为在5G与半导体领域的突破，标志着中国科技产业的崛起，带动了相关产业链的发展。电子行业整体表现优于市场基准，5G换机潮即将到来，半导体、面板及消费电子板块均出现积极进展。同时，全球半导体市场竞争激烈，中国厂商在关键领域取得进展，为未来增长奠定基础。投资建议重点推荐兆易创新、韦尔股份等公司，受益标的包括光弘科技、闻泰科技等。市场风险提示包括下游需求不及预期与项目进展不及预期。