华为汽车系列之四：华为汽车产品有序落地，5G芯片、智能电动、智能座舱先行_22页_1mb

报告摘要

华为汽车产品有序落地，5G芯片、智能电动、智能座舱先行

核心内容

本报告是国信证券发布的华为汽车系列第四篇专题报告，分析了华为在智能汽车领域的布局及对产业链的影响。华为定位为“汽车的增量部件供应商”，聚焦“云-管-端”架构，全面赋能车企，推动智能汽车生态发展。

主要观点

产品端：华为在智能驾驶、智能电动、智能网联领域取得重要进展，如MDC平台通过车规级认证，ADS通过ASILD认证，HiCharger发布，5G芯片搭载等。
车型端：华为已与多家车企展开合作，包括上汽荣威、广汽新能源、北汽新能源、比亚迪等，搭载产品涵盖5G芯片、智能座舱、智能驾驶、智能电动等。
产业链布局：华为与产业链上下游企业建立合作关系，包括宁德时代、四维图新、德赛西威等，推动国产化替代。
投资建议：推荐关注华为汽车产业链上的企业，如德赛西威（智能座舱龙头）、宁德时代（新能源电池龙头）、中国汽研（智能网联测试平台）、四维图新（高精度地图）、中科创达（汽车软件服务）等。

关键信息

华为智能汽车架构：
- 云：智能车云，提供自动驾驶、V2X、车联、电池管理等云服务。
- 管：智能网联，提供5G+C-V2X模组、T-Box、车载网关等。
- 端：智能驾驶、智能座舱、智能电动，其中智能座舱以HiCar为核心，智能驾驶以MDC平台为核心，智能电动以BMS、MCU等为核心。
合作车型：
- 比亚迪宋Pro：搭载华为HiCar系统。
- 新宝骏RC-6：搭载HiCar，实现智能座舱、智能驾驶等功能。
- 新宝骏E300：搭载HiCar，具备远程控制、智能互联等特性。
- 广汽新能源AionV：搭载华为5G芯片，实现L3自动驾驶、智能健康座舱等。
- 上汽荣威MARVEL-R/ER6：搭载华为5G芯片和T-Box，实现V2X智慧出行。
- 北汽ARCFOXα-T：搭载华为5G芯片，具备L3级自动驾驶功能。
核心产品：
- 智能网联：5G芯片、T-Box、车载无线通信模组。
- 智能驾驶：MDC平台、激光雷达、AI芯片、自动驾驶算法。
- 智能电动：BMS、MCU、CDU、OBC等。
- 智能座舱：HiCar、鸿蒙OS、智能交互系统。
- 智能车云：Octopus平台，提供自动驾驶训练、仿真、测试服务。
合作企业：
- 智能网联：启明信息、中国汽研、中国移动、大唐电信、千方科技、裕太车通等。
- 智能电动：宁德时代、富临精工、小康股份等。
- 智能座舱：航盛电子、上海博泰等。
- 智能驾驶：四维图新、祥鑫科技等。
- 车企合作：上汽、北汽、广汽、比亚迪、沃尔沃、东风、一汽、长城等。

风险提示

汽车行业景气度下行。
华为智能汽车业务推进不及预期。

投资建议

推荐企业：
- 德赛西威：国内自主智能座舱龙头，推荐增持。
- 宁德时代：新能源电池龙头，推荐增持。
- 中国汽研：智能网联测试平台，推荐买入。
关注领域：电机电控及智能座舱产业链。

重点公司盈利预测及投资评级

公司代码	公司名称	投资评级	昨收盘（元）	总市值（百万元）	EPS（2020E）	EPS（2021E）	PE（2020E）	PE（2021E）
002920	德赛西威	增持	50.76	279	0.71	1.01	71.49	50.26
300750	宁德时代	增持	150.03	3311	2.6	3.44	57.70	43.61
601965	中国汽研	买入	8.48	82	0.54	0.64	15.70	13.25

投资评级定义

类别	级别	定义
股票投资评级	买入	预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上
	增持	预计6个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间
	中性	预计6个月内，股价表现介于市场指数±10%之间
	卖出	预计6个月内，股价表现弱于市场指数10%以上
行业投资评级	超配	预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上
	中性	预计6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间
	低配	预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上