20241028-东吴证券-北京人力-600861.SH-2024年三季报点评_Q3扣非归母净利同比+33_降本增效逐见成效_3页_443kb

证券研究报告：北京人力（600861）2024年三季报点评

核心观点：
2024年第三季度公司Q3扣非归母净利润41亿元，同比增长33%，前三季度业绩表现优异，完成全年业绩承诺进度较大。

主要财务表现：

• 2024年前三季度总收入3318亿元，同比增长155%，归母净利润64亿元，同比增幅达85%。
• 营收与利润增长主要得益于业务外包规模扩大，但毛利率下降0.5个百分点。
• 经营性现金流净流入33亿元，政府补贴大幅增加。

管理与业务调整：
公司推进内部重组，整合子公司股权，强化集团管理效率。

投资评级与目标：
维持“买入”评级，2024-2026年归母净利润预测分别为86亿元、96亿元、107亿元。对应PE分别为13、12、11倍。

风险提示：

• 用工需求下降；
• 行业竞争加剧；
• 经营成本上涨。