20240903-财通证券-北京人力-600861.SH-推动专业化深耕_外包业务稳健增长_3页_443kb

北京人力(600861)的证券研究报告总结如下：

2024年上半年，公司实现营业收入21866亿元，同比增长1400%；归母净利润434亿元，同比增长10571%；扣非归母净利润277亿元，同比增长27093%。业务以外包服务为主，收入18127亿元，同比增长1492%，但整体毛利率从56.5%下降至28.8%，主要受收入结构影响。公司持续推动外包业务专业化发展，加强专业化招聘团队和人才培养，并与华为、德科集团及京东方等大客户签订战略合作协议，深化三方合作。

投资建议：维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为871亿元、966亿元、1064亿元，对应PE从17x降至8x和7x。风险包括市场竞争激烈、外包业务发展不及预期以及政策监管趋严。财务预测显示收入和净利润持续增长，但毛利率仍有下行压力。

总之，北京人力凭借客户、资金和平台优势，有望在业务外包领域保持强劲增长。