2022年公募基金年度报告：乘风破浪潮头立，扬帆起航正当时-20220428-华宝证券-29页_1mb

2022年公募基金年报总结

核心内容

2021年，公募基金行业持续发展，市场规模与产品发行量均保持增长。全市场公募基金总规模达到25.56万亿元，同比增长28.5%；基金份额达到21.78万亿份，同比增长24.4%。其中，混合型基金、债券型基金、货币型基金和股票型基金增长显著，而QDII基金虽然规模增长不高，但相对增速较高。

主要观点

• 市场规模与份额：2021年公募基金市场延续了2020年的快速增长，混合型基金规模增长最高，达到1.69万亿元。
• 产品发行情况：全年发行基金产品1924只，发行份额29,353.13亿份，相较2020年有所下降。FOF基金在2021年迎来爆发，发行规模增长247.4%。
• 固收+基金表现：2021年固收+基金年化收益率中位数为6.78%，波动率和最大回撤中位数分别为4.40%和-3.01%。中生代基金经理所管理产品的性价比最高，而老将表现欠佳。
• 换手率与业绩：换手率与产品收益和风险调整后收益呈现U型关系，高换手率产品收益更高，但波动率也更大。
• 行业与久期配置模式：“久期较长、久期灵活+行业分散、行业少切换”的固收+基金表现最佳，收益率中位数为8.40%。
• 主动权益基金表现：主动权益基金收益分化剧烈，小盘风格在所有类型中收益中位数最高，而大规模基金在2021年表现下滑明显。
• 产品创新：2021年公募基金产品创新丰富，包括公募REITs、同业存单指数基金、北交所主题基金、FOF-LOF、MOM基金、ETF创新产品和持有期短债产品等。

关键信息

市场规模与份额

• 全市场公募基金规模：25.56万亿元，同比增长28.5%
• 全市场基金份额：21.78万亿份，同比增长24.4%
• 混合型基金规模增长：1.69万亿元，为所有类型中最高
• QDII基金规模增长：1095亿元，增长85%

固收+基金表现

• 年化收益率中位数：6.78%
• 年化波动率中位数：4.40%
• 最大回撤中位数：-3.01%
• 中生代基金经理表现最佳，年化收益率7.08%，最大回撤-2.67%
• 高换手率产品年化收益率最高，为7.55%

行业与久期配置模式

• 行业分散且行业少切换的固收+基金表现最佳，年化收益率8.40%
• 久期较长的基金在收益上优于久期短的基金
• 行业多切换的产品在风险控制上表现较差

主动权益基金表现

• 沪深300指数下跌5.20%，创业板指上涨12.02%
• 小盘风格在2021年表现优于大盘风格
• 高仓位普通股票型基金年化收益率最高，为10.09%
• 大规模基金在2021年表现下滑明显，多数基金收益率低于60%分位数

产品创新

• 公募REITs：首批9只公募REITs获批，合计募集规模314亿元
• 同业存单指数基金：首批6只获批，首募规模合计152.38亿元，以市值法估值
• FOF-LOF：首批5只获批，其中3只以一年封闭期为主，投资范围以偏股混合型基金为主
• 北交所主题基金：8只获批，主要投资北交所市场，募集规模迅速
• ETF创新产品：包括双创50ETF、MSCI中国A50互联互通ETF、增强型ETF等，合计规模265.51亿元和362.77亿元
• MOM基金：首批5只获批，募集规模34.82亿元
• 持有期短债产品：2021年新成立50只，持有期限包括30天、90天等

行业展望

• 监管措施：2021年5月，基金销售保有规模首次公布，旨在抑制“赎旧买新”行为
• 基金投顾业务：试点资格多点开花，政策密集出台，客户满意度仍需提升
• 马太效应：主要体现在股票型基金和混合型基金上，中小型基金公司需优化产品战略、加强投研团队建设、拓展渠道以实现突围

风险提示

本报告基于历史公开数据，不构成对未来业绩的预测或保证。