2017-美国银行业变迁、危机处理与启示_17页

报告摘要

美国银行业的发展历程反映了其在混业与分业经营之间的不断探索与调整。自1838年《自由银行法》实施以来，银行业经历了从自由发展到分业经营，再到利率市场化和监管完善的多个阶段。这些变化不仅塑造了美国独特的银行体系，也深刻影响了其在经济危机中的表现与后续恢复。

银行业变迁：美国银行业的发展经历了自由阶段、分业阶段、利率市场化阶段和监管完善阶段。不同阶段的政策变化推动了银行业经营模式的演变。
危机期间表现：经济危机期间，美国银行业股指率先下跌，资产规模收缩，尤其是不动产和工商业贷款减少。净息差先升后降，不良贷款率上升，拨备覆盖率下降，导致净利润锐减。
危机后调整：危机后，美国银行业通过政府救助、自我调整资产结构、优化经营模式、加强不良贷款处理和风险管控，逐步恢复并改善了资产质量和盈利能力。
监管与风险控制：随着《巴塞尔协议III》的实施，美国银行业资本充足率和流动性管理得到显著提升，增强了抵御风险的能力。

自由发展阶段（1838年-1930年）
- 《自由银行法》允许混业经营，银行数量迅速增加。
- 1927年《麦克法登法案》禁止跨州经营，加剧了小型银行的扩张。
- 1929年大萧条导致大量银行倒闭，暴露了混业经营的风险。
分业经营阶段（1930年-1960年）
- 《格拉斯-斯蒂格尔法案》确立了分业经营制度。
- 银行业业务单一，但通过海外扩张寻求新的增长点。
利率市场化阶段（1960年-1990年）
- 布雷顿森林体系瓦解，推动利率市场化。
- 金融市场脱媒化加剧，银行业竞争激烈。
- 1980年《存款机构放松管制的货币控制法》和1986年《储蓄机构取消管制和货币控制法案》标志着利率市场化完成。
完善监管阶段（1990年-至今）
- 1994年《瑞格-尼尔法案》解除跨洲经营限制，推动并购潮。
- 1999年《格雷厄姆-里奇-比利雷法案》允许混业经营，银行业进入多元化发展阶段。
- 2008年次贷危机后，《美国金融监管改革》对表外业务与自营交易进行严格限制，标志着监管向分业回归。

股指走势
- 危机期间银行业股指先于大盘下跌，具有预警作用。
- 大盘股指滞后6个月-2年。
规模状况
- 危机期间资产规模缩减，尤其是不动产和工商业贷款。
- 银行数量从1984年的17901家降至2016年的5913家。
- 大型银行资产规模占比显著上升。
息差结构
- 危机初期净息差上升，随后下降。
- 中小型银行净息差高于大型银行，且波动更大。
资产质量
- 大型银行不良贷款率高于中小型银行。
- 拨备覆盖率下降，危机后1-2年达到最低点。
- 拨备计提消耗利润，需长时间恢复。
盈利能力
- 利息收入和支出受利率波动影响显著，但净利息收入仍保持增长。
- 净利润因拨备计提和投资亏损而锐减，需经历恢复期。
估值变化
- 危机期间估值下降，经济复苏后有望回升。
- 2016年标普500银行业指数PE为15.05，PB为1.19。