20151116-开源证券-煤炭行业周报（第46周）_动力煤库存可用天数下降_小型焦化企业开工萎缩明显_17页_2mb

煤炭行业周报总结（第46周）

核心内容

本报告为开源证券股份有限公司发布的煤炭行业周报，内容涵盖行业表现、市场动态、价格跟踪及库存变化等关键信息。分析师张月彗对煤炭行业进行了深入分析，指出当前行业面临宏观经济下行压力和政策风险，整体投资评级为中性。

主要观点

• 煤炭板块整体表现：上周煤炭板块震荡整理，最终全周下跌0.82%，跑赢沪深300指数0.42个百分点。板块内15家公司上涨，23家公司下跌，大有能源领涨，安源煤业、永泰能源领跌。
• 动力煤市场：环渤海动力煤价格继续下跌，但跌幅有所收窄，港口煤价下降至376元/吨。重点电厂日均耗煤量回升至50万吨以上，库存可用天数降至23天，库存量环比下降1.15%。国外动力煤价格略有回升，但涨幅有限。
• 炼焦煤市场：焦煤价格周内保持稳定，阳泉喷吹煤价格环比下降30元/吨，而焦炭产量环比上升1.2%。国内钢厂及独立焦化厂炼焦煤库存略有波动，小型焦化企业开工率显著下降，显示行业面临一定的产能调整压力。
• 无烟煤市场：价格保持稳定，阳泉和晋城无烟煤价格均环比持平。水泥产量在10月环比上升3.38%，但同比下降3.50%。
• 下游需求变化：钢材库存处于年内最低水平，粗钢产量同比下降3.1%，钢材产量同比下降0.2%。钢价指数持续低位，对焦煤需求形成一定压制。

关键信息

行业数据

行业表现

• 煤炭板块全周下跌0.82%，跑赢沪深300指数。
• 大有能源涨幅最大（39.56%），黑化股份（13.09%）、云煤能源（9.45%）、盘江股份（5.68%）涨幅均超过5%。
• 安源煤业（-5.89%）、永泰能源（-3.99%）领跌。

动力煤

• 环渤海动力煤价格下降3元至376元/吨。
• 港口煤价跌幅收窄，秦港运往广州和上海的运费分别下降0.10元/吨。
• 重点电厂日均耗煤量上升至55.50万吨，库存可用天数降至23天。
• 秦皇岛港煤炭库存上升70.07万吨，达到702万吨。

炼焦煤

• 焦煤价格保持稳定，柳林4号和古交2号焦煤车板价均为630元/吨。
• 阳泉喷吹煤价格下降30元/吨至535元/吨。
• 焦炭产量环比上升1.2%，但价格有所下跌。
• 小型焦化企业开工率下降明显，产能<100万吨的企业开工率降至65%，环比下降8.45%。

无烟煤

• 阳泉无烟洗中块和晋城中块价格均保持稳定，为710元/吨和740元/吨。
• 水泥产量环比上升3.38%，但同比下降3.50%。
• 水泥价格指数环比下降0.31。

下游产品

• 尿素产量同比下降2.60%，环比下降6.05%。
• 精甲醇产量同比下降0.32%，环比上升1.29%。
• 钢材综合价格指数下降0.87个点。

风险提示

• 宏观经济下行超预期：若经济增速放缓，可能导致煤炭需求减少。
• 政策风险：相关政策变动可能对行业产生影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于6个月内相对于沪深300指数的表现，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，当前为中性，表示行业表现与市场基本持平。

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 联系电话：029-88447618
• Email：zhangyuehui@kysec.cn
• 公司简介：经中国证监会批准设立，注册资本13亿元，主要业务包括证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

业务简介

• 代理买卖证券业务：提供多种委托渠道，满足投资者交易需求。
• 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析与投资建议。
• 财务顾问业务：为上市公司提供并购重组相关服务。
• 自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 资产管理业务：为机构和个人投资者提供专业投资管理服务。

营业部信息

• 营业部覆盖全国多个城市，包括西安、佛山、北京、成都、宝鸡、重庆、南京、厦门、深圳、长沙、沈阳、安康、延安等。
• 各营业部联系方式详见表格。

图表目录

• 图1：煤炭板块与沪深300走势对比
• 图2：煤炭行业与沪深300市盈率对比
• 图3：煤炭行业与沪深300市净率走势
• 图4：煤炭板块上市公司周涨跌幅
• 图5：环渤海动力煤价格指数
• 图6：秦皇岛港港口煤价
• 图7：澳大利亚BJ动力煤煤价
• 图8：国外动力煤现货价
• 图9：澳大利亚-青岛海运费
• 图10：国内沿海煤炭运价
• 图11：6大发电集团煤炭库存
• 图12：秦皇岛港煤炭库存
• 图13：6大发电集团日均耗煤量
• 图14：6大发电集团库存可用天数
• 图15：柳林、古交焦煤价格
• 图16：阳泉、长治喷吹煤价格
• 图17：天津港一级冶金焦价格
• 图18：二级冶金焦价格
• 图19：峰景硬焦煤到岸价
• 图20：钢材综合价格指数
• 图21：钢铁产量当月值
• 图22：钢铁产量当月同比
• 图23：样本钢厂总焦煤库存
• 图24：样本独立焦化厂焦煤库存
• 图25：大中型钢厂焦煤、焦炭、喷吹煤可用天数
• 图26：四大港口炼焦煤库存
• 图27：分产能焦化企业开工率
• 图28：分地区独立焦化企业开工率
• 图29：焦炭产量当月值
• 图30：阳泉、晋城无烟煤价格
• 图31：尿素产量当月值
• 图32：精甲醇产量当月值
• 图33：水泥价格指数
• 图34：下游产品价格