20151109-开源证券-煤炭行业周报（第45周）_电厂日耗再度回落_小型焦化企业开工活跃_17页_2mb

煤炭行业周报总结（第45周）

核心内容概述

本报告为2015年11月9日发布的煤炭行业周报，主要分析了煤炭行业在当周的市场表现、价格走势、库存变化、行业消息及风险提示等内容。整体来看，煤炭板块表现中性偏强，行业价格和库存均出现波动，下游产品价格整体回落，同时政策调整对行业有一定影响。

行业表现

• 煤炭板块走势：上周初震荡盘整后一路走高，煤炭指数全周收盘于3693.31点，全周上涨5.13%，跑赢沪深300指数0.27个百分点。
• 个股表现：
  • 大有能源（600403）领涨，涨幅达13.77%；
  • 安泰集团（600408）涨幅13.06%，昊华能源（601101）涨幅9.28%；
  • 陕西黑猫、云煤能源等17家上市公司涨幅超过5%；
  • 黑化股份（600179）跌幅3.40%，宝泰隆（601011）跌幅0.42%。
• 市场数据：
  • 市盈率（TTM）为55.27；
  • 市净率（LYR）为1.53；
  • 总市值30,191.95亿元，流通市值23,686.72亿元。

行业消息及动态

1. 政策调整

• 财政部、国税总局发布《关于煤炭采掘企业增值税进项税额抵扣有关事项的通知》，自2015年11月1日起，明确允许煤炭采掘企业抵扣巷道附属设备及相关货物、劳务和服务的增值税进项税额。

2. 进口蒙煤增长

• 策克口岸2015年前10月进口蒙煤同比增长12.95%，进口货值增长15.1%。

3. 山西省炼焦煤产量下降

• 山西省9月炼焦煤产量环比下降5.5%，占全国产量的43.2%。

动力煤分析

价格跟踪

• 环渤海动力煤煤价当周下降1元至379元/吨；
• 秦皇岛港山西大混（Q5000K）323.4元/吨，环比下降6元/吨；
• 山西混优（Q5500K）362元/吨，环比下降11元/吨；
• 大同混优（Q5800K）396元/吨，环比下降12元/吨；
• 国外动力煤价格涨跌互现，澳大利亚BJ动力煤现货价下降0.73美元至51.47美元/吨，理查德RB动力煤价格上升2.15美元至53.05美元/吨。

库存及日耗

• 重点电厂当周日均日耗降至47.90万吨，环比下降6.52%；
• 煤炭库存1304.50万吨，环比下降1.37%；
• 库存可用天数上升1天至27天；
• 秦皇岛港煤炭库存631.93万吨，环比下降5.96%。

炼焦煤分析

价格跟踪

• 柳林4号车板价630元/吨，环比下降10元/吨；
• 古交2号焦煤车板价630元/吨，环比持平；
• 澳大利亚峰景硬焦煤到岸价83美元/吨，环比下降1美元/吨；
• 焦炭价格持续回落，山西及唐山产二级冶金焦分别下降10元/吨和20元/吨；
• 喷吹煤价格维持稳定。

库存及开工情况

• 国内样本钢厂炼焦煤总库存519.50万吨，环比下降1.50%；
• 国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存251.50万吨，环比上升0.60%；
• 四大港口炼焦煤库存合计235万吨，环比增加8.20万吨，其中连云港出现补库；
• 小型独立焦化企业开工率显著上升，产能<100万吨的焦化企业开工率71%，环比上升5.97%；
• 焦炭产量9月值3673万吨，环比下降1.66%。

无烟煤分析

价格跟踪

• 阳泉无烟洗中块710元/吨，晋城中块740元/吨，均环比持平。

下游产品价格

• 尿素（小颗粒）价格1540.60元/吨，环比下降15元/吨；
• 精甲醇价格1763.60元/吨，环比下降117.40元/吨；
• 水泥价格指数81.27，环比下降0.18。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济增速放缓，可能导致煤炭需求减少；
• 政策风险：政策调整可能对行业成本和利润产生影响。

投资评级说明

• 煤炭行业评级：中性（行业与整体市场表现基本持平）；
• 股票投资评级：中性（相对市场表现在-5%~+5%之间波动）；
• 基准指数：沪深300指数；
• 评级体系：基于相对评级，不代表唯一投资依据，需结合客户自身情况综合判断。

分析师信息

• 分析师：张月彗
• 执业证书编号：S0790514100001
• 联系方式：
  • 电话：029-88447618
  • Email: zhangyuehui@kysec.cn
• 公司信息：
  • 开源证券股份有限公司
  • 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
  • 邮编：710065

业务范围

• 代理买卖证券业务：提供多种委托渠道，满足投资者交易需求；
• 证券投资咨询业务：为投资者提供相关分析与建议；
• 财务顾问业务：为上市公司并购重组提供专业服务；
• 证券自营业务：进行权益类和固定收益类投资；
• 资产管理业务：为机构和个人投资者提供资产管理服务；
• 融资融券业务：提供信用融资服务。

营业部信息

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  • 长沙芙蓉中路营业部：0731-85133936
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  • 沈阳大南街营业部：024-31281728
  • 宝鸡清姜路营业部：0916-8623535

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