2023年第一季度A股市场业绩总结
核心内容
2023年第一季度，A股市场整体业绩出现显著改善，尤其是下游消费行业表现突出，反映出经济复苏的积极信号。尽管部分行业如TMT、大金融等仍面临挑战，但整体市场呈现出边际向好的趋势。
主要观点
- 全A净利润改善：2023年第一季度，全A股归母净利润同比增速为 2.49%，环比显著改善，表明市场盈利能力逐步恢复。
- 非金融板块表现分化：全A非金融归母净利润同比增速为 -5.02%，虽然仍为负增长，但下行速度放缓。
- 主板边际改善：主板2023年第一季度归母净利润同比增速为 3.36%，显示出相对较强的盈利韧性。
- 消费行业盈利显著回升：下游消费品（必选和可选）整体盈利改善明显，尤其是农林牧渔、社会服务等细分行业，归母净利润同比增速均超过 100%。
- 营收与利润增速分化：尽管营收同比增速有所放缓，但归母净利润环比大幅增长 87%，显示企业盈利能力增强。
关键信息
全A业绩数据（2023Q1）
| 指标 |
2023Q1单季度 |
2022Q4单季度 |
2022Q3单季度 |
2022Q4累计 |
2022Q3累计 |
| 全部A股 |
2.49% |
-8.06% |
-0.57% |
-0.25% |
1.25% |
| 全A非金融 |
-5.02% |
-20.75% |
-3.05% |
-1.58% |
0.722% |
| 主板 |
3.36% |
-8.43% |
-2.30% |
-0.93% |
0.51% |
下游消费行业表现
| 行业 |
2023Q1单季同比 |
2022Q4单季同比 |
2022Q3单季同比 |
2022Q4累计同比 |
2022Q3累计同比 |
| 农林牧渔 |
15.3% |
22.0% |
20.9% |
12.9% |
9.6% |
| 食品饮料 |
10.9% |
8.5% |
8.9% |
7.7% |
7.5% |
| 医药生物 |
1.9% |
8.0% |
9.8% |
9.6% |
10.1% |
| 社会服务 |
20.0% |
-3.9% |
-11.8% |
-6.6% |
-7.6% |
| 美容护理 |
5.7% |
7.1% |
9.9% |
7.4% |
7.6% |
中游制造业与上游原材料
| 行业 |
2023Q1单季同比 |
2022Q4单季同比 |
2022Q3单季同比 |
2022Q4累计同比 |
2022Q3累计同比 |
| 建筑材料 |
0.1% |
-17.0% |
-35.4% |
-12.8% |
-11.1% |
| 基础化工 |
-5.8% |
3.0% |
8.0% |
15.0% |
19.6% |
| 电力设备 |
23.5% |
39.7% |
47.3% |
43.4% |
45.1% |
| 机械设备 |
3.7% |
3.4% |
8.4% |
0.0% |
-1.3% |
| 防御军工 |
4.4% |
4.5% |
12.7% |
7.8% |
9.5% |
大金融行业表现
| 行业 |
2023Q1单季同比 |
2022Q4单季同比 |
2022Q3单季同比 |
2022Q4累计同比 |
2022Q3累计同比 |
| 非银金融 |
-11.7% |
-10.5% |
-5.1% |
-5.5% |
-4.1% |
| 银行 |
-4.4% |
-5.8% |
-1.3% |
0.7% |
2.8% |
| 房地产 |
2.8% |
-1.0% |
-8.9% |
-8.1% |
-12.3% |
支持服务业与TMT行业
| 行业 |
2023Q1单季同比 |
2022Q4单季同比 |
2022Q3单季同比 |
2022Q4累计同比 |
2022Q3累计同比 |
| 建筑装饰 |
8.1% |
7.5% |
9.2% |
9.5% |
10.4% |
| 公用事业 |
7.7% |
7.1% |
20.4% |
16.4% |
20.1% |
| 环保 |
2.4% |
0.5% |
-3.3% |
-0.5% |
-1.0% |
| 交通运输 |
4.0% |
1.5% |
8.6% |
8.0% |
10.5% |
| 电子 |
-7.3% |
-3.7% |
4.0% |
-2.0% |
-1.4% |
| 通信 |
7.4% |
7.1% |
7.5% |
8.3% |
8.7% |
| 计算机 |
-1.4% |
-7.3% |
2.4% |
0.9% |
5.1% |
| 传媒 |
0.3% |
-5.3% |
-3.0% |
-5.6% |
-5.7% |
风险提示
- 无风险利率上行
- 宏观经济大幅波动
- 产业政策风险
- 市场波动超预期
- 全球资本回流美国超预期
- 中美博弈超预期
- 通胀超预期
分析师承诺与资质声明
- 分析师承诺：报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，结论独立、客观、公正，不受任何第三方影响。
- 资质声明：财通证券股份有限公司具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
投资评级标准
| 评级 |
定义 |
| 买入 |
相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% |
| 增持 |
相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%~10% 之间 |
| 中性 |
相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 -5%~5% 之间 |
| 减持 |
相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于 -5% |
| 无评级 |
因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件等原因无法给出明确评级 |
行业评级标准
| 评级 |
定义 |
| 看好 |
相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 |
| 中性 |
相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 |
| 看淡 |
相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 |
免责声明
- 本报告仅供财通证券客户使用。
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
- 报告所载资料、工具、意见及推测仅作参考，不构成投资建议。
- 本公司不对因使用本报告内容而引起的任何损失承担责任。
- 本报告版权归财通证券所有，未经书面许可，不得以任何形式转载、复制或引用。
