20230503-国盛证券-首旅酒店-600258.SH-Q1显著改善_重启快速展店_4页_558kb

2023年第一季度，首旅酒店（600258SH）业绩显著改善，实现了营业收同比增长365.7%，归母净利润从上年同期亏损232亿元转为盈利77亿元。毛利率大幅提升至30.66%，主要得益于收入恢复和运营优化。酒店业务收入增长326.6%，景区业务增长779.9%，RevPAR、OCC和ADR等关键指标恢复至2019年同期水平。公司重启快速展店，Q1净增酒店18家，轻管理模式占比提升，为后续发展提供支撑。投资建议维持“买入”评级，目标价29元，预计2023-2025年营业收入和净利润稳健增长。主要风险包括外部环境、经济周期、拓店不及预期及行业竞争加剧。