20160514-兴业证券-通信行业周报：下跌市场寻找错杀品种，苹果投滴滴引车联网再起_2mb

报告摘要

通信行业周报（05.09-05.13）总结

核心内容概述

本周通信行业整体表现不佳，通信板块下跌6.66%，跑输沪深300指数4.89个百分点，跑输创业板指数1.77个百分点。其中通信设备和增值服务板块分别下跌7.34%和5.20%，电信运营板块下跌4.07%。沪深300指数下跌1.77%，创业板指数下跌4.88%。市场整体处于调整期，建议寻找错杀品种进行防守反击。

主要观点

行业基本面：
- 4G建设高峰期已过，资本开支进入下降周期，5G商用尚需等待至2020年后。
- 宽带投资成为“十三五”规划重点，光纤光缆行业受益于价格上涨和利润增厚。
- 通信企业较早开始转型，多数已进入收获期，转型成功概率较高。
重点推荐领域：
- 军工互联：重点推荐中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技，建议关注长城信息、信威集团等。
- 量子通信：重点推荐安徽量通（拟上市公司），建议关注浙江东方与新海宜。
- 流量经营：重点推荐通鼎互联、荣信股份、吴通控股。
- 物联网：重点推荐宜通世纪。
- 车联网：重点推荐金固股份、盛路通信，建议关注永鼎股份、国脉科技。
- 云服务/云存储：重点推荐三五互联、二六三。
- 移动互联网：重点推荐联络互动、金利科技、三变科技等。
- 其他重点推荐：海能达、亨通光电等。
市场动态：
- 苹果投资滴滴10亿美元，意图进军中国车联网领域，或将带动相关产业投资热情。
- 新能源汽车和智能汽车的普及趋势明显，推动车联网、辅助驾驶、汽车后市场等产业发展。
投资建议：
- 对于相对收益投资者，建议配置PEG<1、GAGR>30%、长期可持续的高性价比品种。
- 对于绝对收益投资者，建议配置低估值高增长、确定性强的品种，如亨通光电、中天科技。

关键信息

上周通信板块走势

通信板块整体下跌6.66%，跑输沪深300指数和创业板指数。
通信设备和增值服务板块跌幅较大，分别下跌7.34%和5.20%。
电信运营板块下跌4.07%。

上周通信板块个股表现

涨幅前十的个股包括法尔胜（+13.43%）、信维通信（+2.48%）、中天科技（+1.66%）等。
跌幅前十的个股包括恒信移动（-25.58%）、亿通科技（-22.88%）、天音控股（-19.03%）等。

上市公司要闻

创意信息：拟通过发行股份及支付现金购买邦讯信息100%股权，募集配套资金不超过8亿元。
东方国信：非公开发行募集资金总额为17.96亿元，用于大数据业务布局。
邦讯技术：设立“海纳云计算有限公司”，投资云计算基础设施服务。

行业重要动态

中国联通启动10G PON集采，XG PON1大幅领先10G EPON。
中国移动准备建设FDD LTE专用网络，承载低功耗传感器、小延迟高可靠工业控制器等。
2016年第一季度中国智能手机市场份额同比下降5%。
微博月活跃用户增至2.61亿，一季度净利同比涨5倍。

本周大事点评

苹果投资滴滴10亿美元，进军车联网领域，或将带动市场对无人驾驶、车联网等领域的投资热情。
传统车企和新能源车企的转型，推动车联网、辅助驾驶、汽车后市场等产业快速发展。

投资观点

在下跌趋势中，建议寻找错杀品种，优选个股进行防守反击。
重点推荐进入收获期的细分领域和企业，如车联网、移动互联网、云服务等。
风险提示包括转型失败、重组失败、行业竞争加剧等。

重点公司盈利预测与估值

代码	名称	子行业	股价	15A EPS	16E EPS	17E EPS	18E EPS	15A P/E	16E P/E	17E P/E	18E P/E	P/B	市值（亿）	评级
300017	网宿科技	移动互联网	62.78	1.16	1.49	2.06	2.84	54	42	30	22	19.80	496	买入
002280	联络互动	移动互联网	19.71	0.15	0.28	0.51	0.81	131	70	39	24	37.98	429	买入
002491	通鼎互联	移动互联网	14.75	0.16	0.26	0.35	0.49	92	57	42	30	6.32	177	增持
300166	东方国信	大数据	22.30	0.40	0.53	0.73	0.99	56	42	31	23	6.80	126	增持
600522	中天科技	光通信	21.41	0.95	1.44	1.90	2.28	23	15	11	9	2.18	224	买入
600487	亨通光电	光通信	11.84	0.46	0.71	0.93	1.14	26	17	13	10	3.18	147	买入
600498	烽火通信	光通信	22.92	0.64	0.89	1.12	1.38	36	26	20	17	3.50	240	增持
002583	海能达	专网通信	9.20	0.16	0.28	0.43	0.60	58	33	21	15	6.19	141	增持
002465	海格通信	军网通信	11.30	0.27	0.36	0.47	0.57	42	31	24	20	3.74	242	增持
002488	金固股份	汽车后市场	19.70	0.09	0.17	0.28	0.49	219	116	70	40	6.32	100	增持
002364	中恒电气	能源互联网	26.00	0.27	0.46	0.60	0.74	96	57	43	35	11.50	136	增持
002396	星网锐捷	企业网	17.18	0.49	0.62	0.75	0.87	35	29	22	18	3.54	93	增持
300310	宜通世纪	物联网	34.35	0.27	0.71	1.05	1.46	127	48	33	24	13.11	95	增持
002446	盛路通信	车联网	25.65	0.27	0.52	0.67	0.86	95	49	38	30	5.00	115	增持
002364	中恒电气	能源互联网	26.00	0.27	0.46	0.60	0.74	96	57	43	35	11.50	136	增持
600105	永鼎股份	车联网	15.69	0.38	0.75	0.94	1.01	41	21	17	16	3.39	74	增持
000829	天音控股	增值服务	10.85	-0.24	0.11	0.21	0.30	-45	99	52	36	5.26	104	增持