20220109-广州期货-一周集萃_聚烯烃-成本走强与低库存下聚烯烃或将偏强震荡整理_7页_1mb

报告摘要

聚烯烃研究报告总结

核心内容

本报告分析了2022年1月7日聚烯烃（PE和PP）市场行情，指出当前市场在成本支撑、库存压力和供需变化等多重因素影响下，或将呈现偏强震荡整理的走势。

主要观点

行情回顾：
本周PE主力合约收于8759元/吨，涨幅2.78%；PP主力合约收于8370元/吨，涨幅2.79%。整体走势与上周观点一致，即成本支撑走强，聚烯烃或阶段性转好。
成本端：
国际油价小幅回落，布伦特原油收于81.75美元/桶，跌幅0.7%。但原油仍处于相对高位，对聚烯烃成本端形成支撑。动力煤价格因印煤出口受限而上涨，但利好因素持续性存疑。
库存情况：
- 上游石化企业：库存小幅下降，主要因企业积极调整价格政策，低价销售。
- 港口库存：到港货源不多，市场表现平和，工厂接货以刚需为主，去库力度有限。
- 贸易商库存：小幅增加，部分石化企业有预售，下游补库意愿不强。
- 整体库存：PE和PP库存处于历史中低位，库存压力不大。
供应端：
- PE检修损失量：环比减少0.61万吨，检修量处于较低水平。
- PP检修损失量：下降至6.07万吨。
- 新增产能：甘肃华亭20万吨/年装置试车，预计近期产出合格品；浙石化二期也有开车计划，未来供应量将小幅增加。
需求端：
- PE下游：农膜需求订单减少，地膜订单跟进缓慢，行业开工小幅回落，工厂原料采购谨慎。
- PP下游：BOPP新单以刚需为主，节后表现尚可，未交付订单略有增加。
行情展望：
在库存压力下降、供需矛盾突出的背景下，预计下周聚烯烃将跟随成本端偏强震荡整理，但难以走出独立行情。
操作建议：
建议空单减仓，可逢低做多。LLDPE主力合约价格区间预计为8650-9050元/吨，PP主力合约价格区间预计为8300-8600元/吨。