20250720-华泰期货-新能源及有色金属周报_宏观情绪主导行情_短期镍不锈钢盘面或偏强_10页_1mb

2025-07-20 新能源及有色金属周报总结

市场宏观情绪

本周市场受宏观因素主导，包括特朗普宣布的全球关税、美国通胀回升及美联储降息概率降低，这些均对镍和不锈钢价格造成压力。

镍市场分析

• 价格与现货价: 沪镍本周上涨1.49%至约122000元/吨区间；纯镍现货价下跌约650元/吨。LME镍贴水及进口升水影响价格稳定。
• 供需动态: 精炼镍排产环比降3.7%，印尼镍矿发货量增加支撑供应宽松；三元电池订单环比降10%，需求疲软导致镍消费下滑。
• 成本与利润: 湿法中间品成本在10.5-11.0万元/吨，非一体化电积镍亏损扩大；库存总体累库，国内精炼镍库存增至4.5万吨。
• 策略与展望: 建议关注60日均线突破，短期或震荡上行；风险包括政策变动和大盘波动。

不锈钢市场分析

• 价格与现货: 价格低迷，主要品种出厂价跌至900元/镍点；主力合约微涨0.08%，但现货需求弱支撑。
• 供需动态: 300系不锈钢产量保持高位，库存部分减少，但冷轧资源累库；国内GDP增长不足，房地产需求不及预期。
• 成本与利润: 各工艺成本约12687-12696元/吨，利润稳定；库存结构显示热轧去库冷轧累库。
• 策略与展望: 等待压力位13100元/吨突破；风险涉及经济政策和不锈钢终端需求。

风险提示

• 新任美国政府政策、印尼供应政策及国内经济与房地产变动可导致价格波动。

本报告总结基于市场数据，如需详细信息参见原文图表与免责声明。